哪家锂电正极材料上市公司净利润及毛利率较高？

作为锂电池生产的核心关键材料，正极材料占锂电池原材料成本的30%左右。2015年以来，随着国内新能源汽车市场的爆发性增长，直接拉动了锂电正极材料的市场需求。

从厦门钨业、金瑞科技、中信国安、当升科技、杉杉能源、众和股份等六家上市公司的业绩来看，锂电池材料营业收入较去年都有一定的增幅，但受碳酸锂等原材料成本上升影响，产品毛利率较低，有些公司毛利率比去年有小幅下降。从数据来看，正极材料企业的业绩表现整体不如动力电池企业及设备企业。

且看下文这些正极材料上市公司的业绩概况：

1、厦门钨业

2015年度报告显示，厦门钨业实现营业收入77.55亿元，同比下降23.54%;归属于上市公司股东净利润—6.62亿元，同比下降250.18%。电池材料是厦门钨业主营业务之一，报告期内营业收入为10.85亿元，同比增加25.34%，毛利率为5.71%，毛利率较上年减少3.79个百分点。

从数据来看，厦门钨业2015年整体业绩表现不理想。厦门钨业表示，这一方面受整体经济下行影响，钨行业下游用户以消耗库存为主，按需采购，需求萎缩，价格持续下跌;另一方面，稀土行业在行业产能过剩大环境和黑色产业链的冲击下，稀土价格一路下滑，生产经营艰难。

值得注意的是，2015年是新能源行业快速发展的一年，正极材料销量、产值均有上涨，但由于主要原材料价格快速上涨，锂离子电池材料行业面临较大的成本上涨压力。在报告期内，厦门钨业电池材料营业收入增加，但毛利率同比有所下降。

2016年一季度报告显示，厦门钨业今年第一季度实现营业收入14.83亿元，同比上升3.17%;归属于上市公司股东的净利润为2068万元，同比下降17.49%。

2、金瑞科技

2015年度报告显示，金瑞科技实现营业收入13.66亿元，同比上升4.75%;归属于上市公司股东的净利润为—3.7亿元，同比下降1219.49%。公司遭遇了自成立以来的最大亏损额，原因在于受宏观经济及行业整体下滑，及产业调整、金泰电子申请破产等多因素不利影响。金瑞科技的一大主营业务锰及锰系产品营业收入同比下降17.31%。

锂电正极材料是金瑞科技另一大主营业务之一，得益于行业的快速发展，公司2015年营业收入为6.74亿元，同比上升44.7%，而毛利率为10.44%，同比减少1.53个百分点。

资料显示，金瑞科技的锂电正极材料前驱体主要客户有湖南杉杉、宁波金和等正极材料厂商;锂电正极材料主要客户有CATL、深圳卓能、深圳鑫晟、TCL等电池厂商。

金瑞科技控股子公司金驰材料主营锂电正极材料前驱体和镍氢电池正极材料。2015年度因新生产线上半年调试、公司客户结构调整，氢氧化镍产量706吨，同比下降60.18%,销量959.66吨，同比下降21.36%;锂电正极材料前驱体产量3984.77吨，同比增长310.28%,销量4070.61吨(包括内部供应给长远锂科1258.50吨)，同比增长382.56%。

金瑞科技全资子公司长远锂科主营锂电正极材料。2015年度钴酸锂产量1231.72吨，同比下降20.92%,销量1225.96吨，同比下降19.77%;三元材料产量2332.45吨，同比增长185.05%,销量2313.35吨，同比增长174.24%。

随着金驰材料10000吨电池正极材料生产基地项目一期工程顺利达产和公司7000吨锂离子动力电池多元材料项目部分投产，公司锂电正极材料产能大幅提升;长远锂科2015年产品品种由单一钴酸锂为主，逐步过渡到钴酸锂、三元材料等多品种、多型号产品，特别是三元材料细分领域，占全部销售收入比重由36%提升到65%。

值得一提的是，长远锂科NCA中试线完成了设备的整体调试和NCA车间现场改善工作，具备了工业化量产的技术条件，NCA中试产品己得到天津力神、深圳卓能、深圳创明中试样品测试。

金瑞科技表示，电池材料产业2015年占公司主营业务收入比重已由年初的40%增长至年末的近60%，产业转型初见成效。

2016年一季度报告显示，金瑞科技今年一季度实现营业收入4.2亿元，同比上升39.69%;归属于上市公司股东的净利润为4259万元，较上年有较大增幅。

3、中信国安

2015年度报告显示，中信国安实现营业收入28.09亿元，较上年同期增长3.61%;实现归属于母公司所有者的净利润3.51亿元，较上年同期增长104.60%。公司新能源技术产品营业收入为11.13亿元，同比上升33.78%，毛利率为22.44%，同比增加8.14个百分点。

中信国安所属中信国安盟固利电源技术有限公司(下称“盟固利电源公司”)作为国内较大的电池正极材料生产厂家，得益于国家节能降耗政策的扶持以及消费类电子产品和新能源汽车市场需求的逐步扩大，盟固利电源公司的正极材料市场发展空间稳中有升，三元材料市场也得以积极拓展，与国内多个动力电池厂家建立了业务合作关系。报告期内，盟固利电源公司实现营业收入5.88亿元，实现净利润884.53万元。

在报告期内，公司收购了中信国安盟固利动力科技有限公司(下称“盟固利动力公司”)100%的股权。盟固利动力公司是一家专业从事新能源汽车用锂离子动力电池、储能用锂离子电池及锂离子电池关键材料的研发和产业化的高新技术企业。报告期内，盟固利动力公司实现营业收入5.43亿元，实现净利润5040.06万元。

2016一季度报告显示，中信国安实现营业收入8.29亿元，同比上升41.23%;归属于上市公司股东的净利润8703万元，同比上升0.31%。

4、当升科技

当升科技专业从事锂电正极材料研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品包括多元材料、钴酸锂、锰酸锂等锂电正极材料，以及四氧化三钴、多元材料前驱体等前驱体材料，产品应用领域涵盖小型锂电、动力锂电以及储能领域。

2015年度报告显示，当升科技实现营业收入8.6亿元，同比上升37.67%;归属于上市公司股东的净利润1328万元，同比上升151.9%。当升科技锂电材料相关业务占公司业务比重为92.01%，营业收入为7.92亿元，毛利率为4.69%，毛利率同比上升1.54%。

报告期内，当升科技车用高镍多元材料在江苏当升一期工程实现满产，由于产能存在瓶颈，公司于2015年5月启动了江苏当升二期工程第一阶段建设，计划建成年产2000吨车用高镍多元材料产能。二期工程第一阶段全面投产后，江苏当升车用正极材料产能将超过4000吨。目前公司整体正极材料的产能为10000吨，未来公司将根据市场情况积极筹划后续的产能布局。

受益于国内新能源汽车市场的快速发展，当升科技车用正极材料销量大幅增长，该部分产品销量占比由去年同期的0.8%提升到44.3%。其中，车用高镍多元材料在报告期内完成大客户认证并实现批量供货，成功进入高端品牌汽车供应链，现已广泛应用于中国、欧美、日韩等知名品牌新能源汽车。随着新能源汽车市场规模的持续火爆，预计公司2016年车用正极材料销量占比仍将大幅提升。

值得一提的是，在保障现有车用正极材料稳定供货的同时，当升科技加快了另一高端车用正极材料—镍钴铝酸锂(NCA)的布局。2015年7月，公司与韩国GSEnergy签订了《合作意向书》和《市场开发合作协议》，双方计划共同携手开发NCA市场，在技术研发、市场渠道以及产业化方面展开全方位合作。目前，双方联合小组已完成对国内NCA市场的调研工作，正在就设立中外合资企业进行前期研究与谈判，各项工作正在开展当中。

2016一季度报告显示，当升科技今年第一季度实现营业收入2.29亿元，同比上升46.91%;归属于与上市公司股东的净利润为1575万元，同比上升507.69%。

5、杉杉能源

杉杉能源主要提供锂离子电池正极材料产品销售，包括钴酸锂、镍钴锰三元正极材料、锰酸锂正极材料等产品;其中，钴酸锂、镍钴锰三元正极材料产品销售是杉杉能源的主要收入及利润来源。

杉杉能源(835930)公布的2015年年度报告显示，2015年度营业收入为23.16亿元，较上年同期增长57.64%;净利润为8574.90万元，比去年同期增长288.67%。公司产品毛利率为12.96%，较上年10.66%有小幅上升。

6、众和股份

众和股份纺织印染板块的主要业务为中高档棉休闲服装面料的开发、销售，新能源锂电板块的主要业务为锂资源产品开采销售和锂电池材料的开发销售。2015年，公司继续推进由传统纺织印染产业向新能源锂电产业的战略转型。

2015年度报告显示，众和股份实现营业收入6.89亿元，同比下降45.32%;归属于上市公司股东的净利润为—1.47亿元，同比下降1200.3%。其中，锂电池材料营业收入为1.21亿元，占公司营业收入比重为17.5%，毛利率为8.65%，毛利率较去年下降8.94%。

新能源锂电行业，随着下游新能源汽车行业发展迅速，2015年上游原材料碳酸锂及锂矿产品市场需求和价格均出现了较大幅度的增长。众和股份子公司金鑫矿业所属阿坝州马尔康党坝锂辉石矿，是国内少有的高品质大型锂矿资源，且是国内唯一在产的大型矿山。2015年公司矿山采选工作取得重大进展，采选规模较2014年大幅增长，全年实现锂精粉约2万吨的产量。

众和股份子公司阿坝州众和新能源具有单水氢氧化锂生产线。2015年12月，阿坝州众和新能源启动了生产线复产准备工作，2016年一季度已实现部分硫酸锂产能，对接了矿山部分采选产能。

众和股份子公司深圳天骄是国内新型锂电电池三元正极材料龙头企业，拥有多项锂电池材料相关的国家发明专利，负责起草了《钛酸锂》、参与起草《镍钴锰酸锂》等多项锂电池材料国家行业标准。

在报告期内，深圳天骄因厂区所在地政府正在组织实施产业规划调整，于2015年8月启动搬迁及产能统筹布局相关工作，至报告期末，临沂杰能已形成年产1500吨三元正极材料产能并于2016年1月起逐步投产;连云港项目一期设备(9条生产线，规模为3500吨/年)已在安装之中，预计2016年下半年可投入生产。

2016年一季度报告显示，众和股份今年第一季度实现营业收入2.93亿元，同比上升66.44%;归属于上市公司股东的净利润为—457万元，同比上升73.82%。