节前交投意愿零星 钴中间品价格受挫（0603-0606）

本月补贴过渡期正式结束，动力行业龙头效应愈发显著，宁德时代作为优质产能议价能力强，目前来看研发投入应放在首位；比亚迪产业链完整，降本压力相对较小。传导至上游正极材料厂，也逐渐受到龙头效应的影响，各企业开工率高低不一。对于动力电池行业来说，今年或将是洗牌、调整、转型的一年。

消费类电池方面，今日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，我国正式进入5G时代。受到贸易战的影响，我国5G商用计划有提速发展趋势，而跳过临时牌照直接发放商用牌照，也将促进运营商尽快展开大规模建设。基于此前我国对5G应用场景的规划，5G的使用场景中20%用于人与人之间的通讯需求。目前已有多家手机厂商宣布，将在年中推出首款商用5G手机，我们预计5G带来的换机潮会提前2个月出现，但考虑到技术覆盖仍需要一段时间，大规模商用或将在2020年出现。

电解钴及氢氧化钴：本周外媒金属钴报价持续下行，而国内主流生产商在低迷的消费影响下报价暂未调整，虽然国内投机市场仍引领在首，但下游终端在对后势缺乏信心下观望为主，采购意愿极低，进口商称进口成本高企，主动跌价亦无法提高销量，所以本周交易双方都迟疑，实际成交弱势。氢氧化钴有价无市，近期钴盐价格持续下滑，冶炼厂难以负荷高成本中间品价格，但卖方拒绝低价出货，交易价格重心下移，实际落地成交稀少。SMM电解钴价格为23.5-26万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。SMM氢氧化钴价格诶9.4-9.9美金/磅，均价较上周下滑1美金/磅。

钴盐及镍盐：钴盐市场低迷，交易价格均有下滑，尤其硫酸钴贴水严重，冶炼厂利润受损纷纷减产转产，硫酸钴价格或短期触底。SMM硫酸钴价格为4.1-4.3万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。SMM氯化钴当前价格为5.1-5.3万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。SMM硫酸镍价格为24000.00-26000.00元/吨，均价较上周持平。

四氧化三钴：四氧化三钴价格重心下移，下游虽有采购需求，但观望心态较重，非刚需不采购。SMM预计节后待价格企稳，大批成交方有起色。SMM四氧化三钴当前价格为17-17.8万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。

三元前驱体（523动力型）：三元前躯体市场平淡，原材料镍钴价格下移，加之下游需求结构调整，产量减少，前驱体厂商出货受阻，交易价格下滑。SMM三元前驱体（523型）价格为8.1-8.3万元/吨，均价较上周下跌0.2万元/吨。SMM三元前驱体（622型）价格为8.5-8.9万元/吨，均价较上周下跌0.2万元/吨。

碳酸锂：本周碳酸锂价格走低。据SMM调研，某行业内大型电池级碳酸锂生产企业表示，6月份的订单情况环比5月确实有所下降，价格也比5月初有小幅下调。且中小企业的电池级碳酸锂成交价格，逐渐开始下行——以7.5万元/吨为成交价格的电池级碳酸锂在逐渐增多。工业级碳酸锂供应厂商也表示，感觉下游询盘购货态度不如之前积极，本周价格继续保持平稳。本周SMM电池级碳酸锂价格为7.5-7.8万元/吨，均价较上周下降0.05万元/吨。本周SMM工业零级碳酸锂价格为6.6-7万元/吨，均价较上周持平。

氢氧化锂：电池级氢氧化锂本周价格持平。由于补贴退坡政策过渡期导致的抢装和增加的采购需求已基本结束，对电池级氢氧化锂的需求也有所减弱。我们预计第三季度对氢氧化锂的需求将继续保持平稳，难有显著起色。本周SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为8.6-9万元/吨。

钴酸锂：钴酸锂价格较为稳定，电池厂担忧钴价持续波动，以及避险华为事件的长期负面影响，采购有所放缓，市场交易清淡。SMM4.35V钴酸锂价格为21.5-22.5万元/吨，均价较上周持平。

三元材料（523动力型）：近期三元材料需求缩量，原材料价格波动顺利传导，交易价格下滑。SMM三元材料（523型）价格为13.3-14.1万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为14.9-15.6万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。

磷酸铁锂（动力型）：本周磷酸铁锂价格持平。据厂家反映，6月份对磷酸铁锂的订单没有显著增长，但是价格依旧保持低位没有变化。即便对于磷酸铁锂生产的巨头企业而言，目前的成本压力依然很大。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为4.7-5.2万元/吨，均价较上周持平。

锰酸锂：本周锰酸锂交易平稳，价格持平。我们通过调研感受到，对锰酸锂行业的洗牌趋势已起——大型厂家的订单较好，开工率较高。而小型企业的订单需求一般甚至有略减，同时也体现在了生产上面。本周SMM锰酸锂（容量型）价格为3.1-4万元/吨，均价较上周持平。本周SMM锰酸锂（动力型）价格为4.7-5万元/吨，均价较上周持平。

后市预测：SMM预计节后国内消费平稳，钴衍生品价格或短期企稳，外媒价格加速向国内靠拢。锂方面，锂盐供需面或将逐步恶化，交易价格有下行风险。