新能源锂电需求调整 数码小动力表现尚可（0527-0531）

电池方面

动力电池方面，2019年新能源补贴政策过渡期即将结束，主机厂与电池厂关于价格成本的博弈仍在继续。对于主机厂来说，过渡期结束后面临补贴退坡幅度在50%左右，而目前磷酸铁锂电池的降价幅度不到30%，三元电池更是不及预期，巨大的成本与现金流压力下，市场上多个新能源车型已经陆续涨价，这也直接影响了新能源汽车行业的生产情况。据SMM了解，自5月中旬开始，多个动力电池企业已逐渐下调正极材料需求，并提前为明年补贴政策进一步退坡进行技术上的升级准备。尽管今年受补贴政策影响，国内动力电池行业承受降本压力，放缓高镍进程，但考虑2020年后国内动力电池行业即将进入国际化竞争，降成本与技术发展两个难点仍需同时进行。我们预计动力行业在第三季度表现平稳甚至低迷，第四季度或有所好转。

消费类电池方面，小动力市场近期表现向好。尽管电动自行车近期销量不佳，但随着部分政策利好信号的释放，电动自行车行业“新国标”政策的平稳过渡得到一定保证，锂电池未来代替铅酸电池成为主流已为行业共识。目前有部分动力产能进入电动自行车行业，初期三元电池市占率有所提升，但考虑到行业对成本的要求，复合锂电池与锰酸锂电池将在未来三年内成为主要应用趋势。

电解钴

本周外媒加大跌幅跟进国内钴价，刺激国内主流生产商在低迷的消费面前调整心态，报价也进一步向下调整以期促进下游买兴，虽然大单客户仍对后势存悲观预期，采购还需时日，但刚需买家有适量补货行为。赞比亚钴进口量并未放大，个别交易商持货成本偏高，虽然面对国内外一起下跌的势道，但仍报价坚持，以期直接用户的接受。SMM电解钴价格为23.7-26万元/吨，均价较上周下跌0.75万元/吨。

钴盐及镍盐

本周钴盐价格继续下行。硫酸钴零星成交已下探4万元/吨关口，部分原生料厂商只得转产氯化钴，氯化钴供需格局相较硫酸钴更为寡头，价格下跌相对缓慢，对硫酸钴产生贴水。SMM硫酸钴价格为4.2-4.4万元/吨，均价较上周下跌0.3万元/吨。SMM氯化钴当前价格为5.2-5.4万元/吨，均价较上周下跌0.4万元/吨。SMM硫酸镍价格为24000.00-26000.00元/吨，均价较上周持平。

四氧化三钴

四氧化三钴市场表现不佳，市场预期数码市场淡季，需求难有提振，加之钴价下移，下游采购更为谨慎，月底已至，但大单成交仍未显露。SMM四氧化三钴当前价格为17-18万元/吨，均价较上周下跌0.5万元/吨。

三元前驱体（523）

动力市场近期表现较为低迷。下游对常规三元前驱体523的采购压价已逼近8万元/吨，当前前驱体行业产能过剩，卖方议价能力有限，SMM预计后市前驱体价格将随原材料镍钴价格下滑走低。SMM三元前驱体（523型）价格为8.3-8.5万元/吨，均价较上周下跌0.3万元/吨。SMM三元前驱体（622型）价格为8.7-9.1万元/吨，均价较上周下跌0.35万元/吨。

碳酸锂

本周碳酸锂价格走低。据生产企业透露，电池级碳酸锂的销售情况不如工业级碳酸锂，同时目前市场上已经开始出现厂家以7.5万元/吨甚至更低的价格出售电池级碳酸锂，而成交价7.9万元/吨也变得鲜少，本周交易价格重心已经下移。工业级碳酸锂需求如常，价格继续保持平稳。本周SMM电池级碳酸锂价格为7.6-7.8万元/吨，均价较上周下降0.05万元/吨。本周SMM工业零级碳酸锂价格为6.6-7万元/吨，均价较上周持平。

氢氧化锂

电池级氢氧化锂本周价格继续走低，但是跌速渐缓。目前电池级碳酸锂（粗颗粒）与电池级碳酸锂的价差已经低于1万元/吨，我们预计今年该价差将减少在0.5万元/吨以内。本周SMM电池级氢氧化锂价格为8.6-9.5万元/吨，均价较上周下降0.1万元/吨。

钴酸锂

钴酸锂价格下滑，龙头电池厂需求平稳，下游整体对后市需求和原料价格走势较为悲观，采购压价严重。SMM4.35V钴酸锂价格为21.5-22.5万元/吨，均价较上周下跌0.6万元/吨。

三元材料（523动力型）

近期三元材料需求缩量，买方调整需求结构，短期56系产品需求均有下滑，交易价格随原材料价格下滑走低。SMM三元材料（523型）价格为13.4-14.2万元/吨，均价较上周下跌0.3万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为15-15.7万元/吨，均价较上周下跌0.35万元/吨。

锰酸锂

本周锰酸锂交易平稳，价格略降。有厂家表示，容量型锰酸锂的需求随着进入夏季而减少，动力型锰酸锂方面，补贴退坡过渡期结束后，电池厂家可能为了成本考虑而增加其掺杂比例。本周SMM锰酸锂（容量型）价格为3.1-4万元/吨，均价较上周持平。本周SMM锰酸锂（动力型）价格为4.7-5万元/吨，均价较上周下降0.05万元/吨。

磷酸铁锂（动力型）

本周磷酸铁锂价格持平。据厂家反映，6月对磷酸铁锂的需求没有显著变化，但是价格依旧保持低位。正极材料生产企业对控制成本上只好更为严格。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为4.7-5.2万元/吨，均价较上周持平。

后市预测

外媒价格大幅下滑，内外电钴价差收窄。当前市场信心低迷，下游采购极力压价，钴盐价格持续下滑，对电解钴持续贴水，预计后市盐类产品价格继续拖拽金属价格，内外价差逐渐修复。