国轩高科18.5亿可转债发行成功

12月18日，国轩高科对18.5亿可转债网上发行中签率及网下发行配售结果进行公告。1570家机构顶格申购，配售比例为0.0183184340%，发行火爆异常。有机构分析，可转债受追捧的背后，是资本市场看好锂电行业，进行价值投资的积极表现。

发行：网上中签率为0.0183184434%

对于此次可转债发行申购结果，国轩高科公告称：国轩高科公开发行18.5亿元可转换公司债券（以下简称“国轩转债”），原股东优先配售和网上申购已于2019年12月17日（T日）结束，网下申购已于2019年12月16日（T-1日）结束。

原股东优先配售国轩转债总计为10.31亿元（10,314,072张），占本次发行总量的55.75%。其中，因发行可交换债券等原因导致无法通过交易所系统配售的原股东通过网下认购优先配售3.29亿元，即3,290,927张；原股东网上优先配售7.02亿元，即7,023,145张。

本次发行最终确定的网上向社会公众投资者发行的国轩转债总计为2.91亿元（2,913,490张），占本次发行总量的15.75%，网上中签率为0.0183184434%。本次网下发行有效申购数量为2,878,210万张，共计2.88万亿元。最终向网下申购机构投资者配售的国轩转债总计为5,272,430张，共计527,243,000元，占本次发行总量的28.50%，配售比例为0.0183184340%。

发行配售结果情况汇总

12月18日，发行人和联席主承销商主持了国轩高科可转换公司债券网上发行中签摇号仪式。12月19日，国轩高科对中签结果进行公告。中签号码共有291,349个，每个中签号码只能认购10张国轩转债。

公告提醒：摇号结果在12月19日（T+2日）的《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上公告，投资者可以及时查询。

分析：发债成新能源企业融资新途径

国轩高科此次可转债发行，约有1570家机构均是顶格申购，最终中签率仅为0.0183184340%，充分说明了申购的火爆。业内分析认为，对于大资金和中长线投资者来讲，可转债是一种进可攻退可守的投资标的。

数据统计显示，今年以来可转债发行及申购受到资本市场和投资者追捧，从发行情况来看，截至12月18日，共发行109只可转债，较2018年全年增长62.69%；募资金额合计2559.34亿元，较2018年全年增长225%。

光大证券分析认为，上市公司通过可转债融资股本增加并非一次性完成，缓和了对股价的冲击；可转债上市即可转让，转股价不低于每股净资产和发行前期的股价，保护了原股东的利益。当然作为价值投资的理想对象，此次申购火爆反映了投资者对国轩高科这样的行业头部锂电企业充满了信心。

中国银河证券研究院分析师认为，国轩高科此次可转债发行完成后，将有助于降低财务杠杆，优化资本结构。随着公司产能持续增加及磷酸铁锂市场回暖，预计公司业绩或将加速释放。

德邦证券研报认为，国轩高科深耕动力电池行业多年，动力电池装机量在行业稳定排名前三，未来储能领域的需求的爆发将为公司带来新的盈利增长点，给予“增持”评级。

事实上，今年以来，面对宏观经济和汽车工业整体下行的现状，新能源行业不少企业开始通过发行可转债融资。

12月2日，川投能源发行的40亿元可转债上市首日上涨14.05%，行颇为火爆。按照川投能源《可转债募集说明书》，本次可转债项目募集而来的40亿元，将全部用于公司参股的雅砻江杨房沟水电站项目建设，加码清洁能源主业。

12月7日，先导智能发布公告称，拟发行可转债募集资金总额10亿元，用于年产2000台电容器、光伏组件、锂电池自动化专用设备项目、先导研究院建设项目、信息化智能化升级改造项目、以及补充流动资金。

12月5日，金辰股份发布公告称，公司拟发行不超过3.74亿元的可转债，用于“年产40台（套）光伏异质结（HJT）高效电池片用PECVD设备项目”。

预测：动力电池企业未来市场空间巨大

发行可转债可以缓解企业因为投资、补流、偿债等引起的资金压力，但企业的技术创新和人才资本才是企业核心的竞争优势，未来动力电池企业的竞争必将是成本的竞争与技术的竞争，如何通过技术创新降低成本压力，形成企业战略发展优势，是国内动力电池企业必须认真思考的问题。

根据国际能源署预测，到2050年纯电动汽车和插电式混合动力车将成为市场主导，随之而来的将是动力电池配套需求的巨大市场空间，新能源市场依然空间巨大。当下生存竞争日益惨烈，未来前景又充满吸引力，于是，竞争进一步加剧，各企业摩拳擦掌，抢占市场的决心更加坚定。

国轩高科方面称，此次发行可转债，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于动力锂电池产业化项目，即国轩南京年产15GWh动力电池系统生产线及配套建设项目（一期5GWh）和庐江国轩新能源年产2GWh动力锂电池产业化项目，以及补充流动资金。新增产能正是顺应当前行业发展趋势，也符合国家能源结构调整战略。

数据显示，11月份，国轩高科装机量在时隔2个月后，排名重回前三，跃居第二，环比增长185.29%，在排名前三的动力电池企业中增幅最大。

排名，是企业市场战略的生动体现，提升，也绝非一日之功，未来，仍是挑战与机遇并存。

业内分析认为，由于下游新能源车企资金链压力，同时上游材料价格居高不下，动力电池企业在装机量下降的同时，利润空间被严重挤压，市场洗牌进一步加剧。

在国轩高科第九届科技大会和供应商大会上，国轩高科董事长李缜认为，当下新能源汽车产业进入了关键发展时期，2020年将是新能源汽车的元年，未来十年将实现从200万辆到2000万辆的飞跃增长。

在这个转折时期，首先要对这个产业保持信心，其次要对国家大力发展新能源汽车产业的决心有信心，再次是企业自身要有信心。只有夯实了产业的技术基础、国家基础与社会基础，新能源汽车产业才能开拓更为广阔的市场空间。