花旗研报聚焦我国出行，未来三年锂电电动汽车将迎来爆发期

近日，花旗公布《CAROFFUTUREv4.0》研报，聚焦我国出行行业。报告显示，我国城市的公共交通系统面对巨大的拥堵压力，司机平均每年堵车时长超过70个小时。而两轮电动汽车为我们供应了一个更便宜、更灵活的备选方案，行业将迎来持续增长。随着电动汽车新国标出台、锂离子电池价格的降低和政府环保政策的推行，将促使更多消费者因为锂电的明显优势而从铅酸电池电动汽车转向锂离子电池电动汽车。

新国标加速两轮电动汽车行业变革，锂电将迎来爆发期

根据花旗一月刚公布的《CAROFFU钜大锂电TUREv4.0》研报，从历年锂电电动汽车占比数据及市场趋势分析中得出结论"锂离子电池在我国的普及率预计将进入快速提升阶段"。预计未来三年(2019年至2022年)锂电两轮电动汽车市场规模的年复合增长率将加速到62%。不难看出，我国锂电两轮电动汽车发展前景大好。

就当下我国两轮电动汽车行业而言，由于成本和技术的原因，锂离子电池的应用属于小众。但是随着锂电技术的发展成本也有望大幅降低。花旗研报就指出，根据GaogongIndustryResearchInstitute最新的预测，电动汽车锂离子电池的价格从2018年到2020年将下降12%CAGR，合RMB1块钱/watt-h。这无疑将加速锂电在电动汽车行业的市场应用。

此外，自2019年四月十五日起新国标执行，准许上路的电动自行车的重量(含电池)不得超过55kg。根据CIC预计，新的重量限制会淘汰目前95%的不合规铅酸电池两轮车。而新国标相关于很多铅酸电动汽车是一个准入壁垒，花旗针对2018年在纳斯达克上市的小牛电动也进行了分析，目前NIU(小牛电动)的U系列目前是符合新国标标准的车型，小牛也确实早就进入到了新国标电动汽车公司名录。

市场为王，国内锂电电动汽车品牌前景大好

另外，市场层面，由于骑电动自行车不要驾驶证，且能够解决大部分城市出行锂离子电池厂家痛点，因此会比电动摩托车或汽车更有吸引力。但研报中针对国内锂电两轮电动汽车品牌的比较显示(下图)，能够供选择的锂电电动汽车种类和品牌很少，其中，小牛电动以3个系列25个型号的数量远超其他品牌总和。这一点源于小牛自入市就已经瞄准了锂电电动汽车市场，最先开拓锂电两轮电动汽车品类。

放眼全球，花旗对知名电动汽车品牌进行了高科技竞争力分析。从产品实用性到品牌溢价能力、从基础功能到科技智能层面，特斯拉和小牛电动均领先于其他品牌。小牛电动在锂电两轮电动汽车行业的技术地位、智能科技方面，更凸显品牌优势，其自主研发的BMS智能电池管理系统，能够为锂离子电池应用的安全性供应进一步的保障。锂离子电池

目前我国两轮电动汽车市场，虽然锂电占比相对较低，但随着新国标的执行，锂电电锂离子电池动车注定成为必然趋势，一次颠覆性的变革在所难免。新日、艾玛、雅迪、绿源等早期公司亟待转型，而作为后起之秀的新国标电动汽车、锂电电动汽车代表的小牛电动也应做好市场细分及深耕，从解决用户痛点出发，将行业领先优势进一步扩大。

综上，我国两轮电动汽车行业锂电化已成必然，未来市场是否真的能迎来爆发期?让我们拭目以待。