GGII：2019锂电隔膜出货量27.4亿㎡ 同比上升35.6%

高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2019年我国锂电隔膜出货量为27.4亿平米，同比上升35.6%。隔膜出货量继续呈现较大幅度上升重要原因有：

1）2019年我国动力锂离子电池出货量71GWh，同比上升9.4%，带动国内隔膜需求上升；

2）受特斯拉等车企出货量新增带动，LG、松下等海外电池公司出货量增量明显，国内隔膜公司出口量进一步提升，出口拉动力增强；

3）国内隔膜生产公司具备更强的规模化效应以及成本优势，成本较国外隔膜公司低50%-80%，部分超过100%，较低的成本有助于国内公司抢占更多全球市场份额。

备注：只统计基膜出货量

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2020年二月

从隔膜产品结构看，2019年湿法隔膜出货量19.9亿平米，同比上升51.2%，占比隔膜总出货量72.6%，新增7.5个百分点。

湿法隔膜出货量占比提升重要原因为市场对动力锂离子电池高能量密度等性能要求进一步提升，加之中高端数码电池应用占比提升，对湿法隔膜需求上升，进而促进湿法隔膜出货量新增。

干法隔膜出货量7.5亿平米，同比上升6.4%，增速远小于湿法。重要原因为动力锂离子电池往高能量密度方向发展，更薄的湿法隔膜相比干法隔膜优势明显；另外湿法隔膜近2年成本大幅下降，与干法单拉隔膜成本差距逐渐减小，加之涂覆隔膜低成本化与高性能优势明显，一定程度上抢占了干法膜市场。

目前动力市场用湿法隔膜产品重要集中在9μm、12μm以及16μm领域，数码市场重要集中在5μm、7μm领域，相比2018年，隔膜向薄层化以及功能化方向发展加快。

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2020年二月

从隔膜市场规模来看，2019年我国锂电隔膜市场规模（只统计基膜）35.6亿元，同比下降12.2%。市场规模增速远小于出货量增速，重要原因为隔膜价格下降趋势远大于产品出货量上升趋势，具体有以下原因：

1）2019年锂电隔膜国产化比例超过92%，加之公司产量规模化效应提升，导致隔膜成本进一步下降，造成隔膜价格下降，4季度隔膜价格同比下降幅度达30-45%；

2）龙头公司行业渗透率高且具有更低的成本与价格优势，导致二线梯队公司“低价促销”，行业竞争剧烈；

3）电池公司受到终端客户降成本压力，倒逼隔膜公司降价。

从隔膜公司出货量竞争格局来看，上海恩捷在湿法隔膜领域龙头效应显著，业务进一步深入动力锂离子电池与数码电池领域，2019年上海恩捷在隔膜市场市占率超过40%，且具备更强的技术、资金实力与规模化效应。

中锂因被中材科技控股，目前中材在湿法隔膜市场处于第二位置，但与上海恩捷还存在一定差距。星源材质仍是国内最大干法隔膜生产公司，其湿法隔膜以及涂覆隔膜业务也已经大批量起量销售。

从2019年的趋势来看，头部几家隔膜公司在产量布局、内部管理改善、新产品开发等方面投入加大，但账期长，资金压力大、资产重、规模化效应弱、行业分化以及产业政策的变动仍困扰隔膜行业。预计2020年隔膜行业将具有以下几方面的发展趋势：

1）湿法隔膜出货量占比隔膜总出货量比例将超过75%，涂覆隔膜销量占比湿法隔膜出货量比例将超过75%；

2）头部公司自建涂覆厂进度加快，2020年部分公司涂覆隔膜产量释放加快；

3）头部公司产量规模化效应进一步显现，成本进一步下降0.1-0.3元/平米；

4）储能市场、小动力市场上升将带动干法隔膜市场上升，干法隔膜价格将下降至0.65-0.75元/平米及以下；

5）市场分化竞争加剧，寡头效应明显，二线梯队公司竞争加剧，部分公司面对被淘汰；

6）公司将加强自身运营管理，降低公司管理费用，提升核心竞争力；

7）头部公司深度绑定大客户，公司间强强联合加快，海外公司合作布局加快；

8）加快核心专利领域布局，加块开发轻薄、复合涂层等功能性隔膜产品，提升自身核心竞争力。