5年价格下降60% 动力锂电池还有降本空间吗？

随着补贴退坡政策出台，不少动力锂电池公司纷纷被整车公司要求降价。近日，记者梳理各锂电上市公司投资者关系记录表及三季报发现：今年以来，主流动力锂电池公司产品价格相比去年普遍下降了20%~30%。十月二十八日，工信部新闻发言人郑立新对外表示，我国已经成为全球最大的动力锂电池生产国，公司竞争力也在大幅度增强，与2012年相比，动力锂电池单体能量密度提高了1.7倍，价格下降了60%。

然而，一边是材料上游领域包括镍、钴、铜、碳酸锂等原材料价格的上涨，一边是车企受补贴退坡政策影响希望降低成本，而新能源车成本有近一半来自于动力锂电池，上挤下压，动力锂电池公司如何应对？未来动力锂电池行业又将走向何方？

成本下降慢于价格下降

“今年我们产品价格的下降幅度已经超过了25%，我们也采取了很多降本的应对措施，对内在技术设备、规模化上；对外积极与上游原材料供应商谈判。”近日，江苏某动力锂电池公司负责人在和记者谈及行业变化时谈到。但他坦言，电池价格下降并非出自上游原材料价格下降，相反，受上游钴、锂等原材料涨价影响，今年公司的成本至少还新增了15%。

十月三十一日，成飞集成(002190，SZ)公布三季报，今年1~九月，公司实现营业收入约10亿元，同比下降21.19%，净利润为60.84万元，同比下降99.32%。公司预计2017年净利润为-1900万元~500万元。

成飞集成表示，公司2017年由于客车市场从年初开始整体受补贴政策影响回升缓慢，加之乘用车客户培育周期较长，目前大客户尚在培育过程中，由此导致公司今年订单不足。同时，锂离子电池产品市场售价受补贴政策影响跌幅较大及公司研发投入的新增，多因素影响使得公司本年业绩同比大幅下降。

“今年产品价格下降幅度超过20%，甚至更高一些。我们采取了很多措施，但总的来说，成本的下降没有产品价格下降快，所以影响毛利率。”成飞集成相关人士对此表示。

无独有偶，十月二十六日，国轩高科(002074，SZ)公布三季报称，今年1~九月实现营业收入37.55亿元，同比上升9.7%；归属于上市公司股东的净利为6.40亿元，同比下降13.27%。同时预计今年净利润在10亿元~11.16亿元，变动幅度在-2.81%~8.25%。国轩高科表示，2017年国内动力锂电池价格普遍下降，上游材料价格上涨，影响整体盈利水平。

正是由于成本下降不如产品价格下降快，坚瑞沃能(300116，SZ)虽然在今年上半年、前三季净利润实现大幅度上升，但也坦言其毛利率出现下降。此前在接受机构投资者调研时，坚瑞沃能董秘李军表示，去年公司毛利率为39%，净利率为10%。今年上半年上游原材料在涨价，公司产品每瓦时又下降了一毛钱，因此今年上半年公司的毛利率降至约32%，净利率也有所下降，预计全年毛利率会保持在约32%水平。

根据今年前三季度国内动力锂电池装机量前20强公司名单，比亚迪、国轩高科、沃特玛、江苏智航、天劲股份、中信国安、天丰电源、亿纬锂能等8家为上市公司(子公司)或新三板挂牌公司。

记者统计发现，上述可看到财务数据的8家公司中，国轩高科、沃特玛、天劲股份、中信国安和天丰电源5家公司，动力锂电池业务今年上半年的毛利率均出现下降，其中，国轩高科下降12.43%、天丰电源下降了11.78%、中信国安下降了9.59%。

抛开上述20强榜单，仅从新三板看，天劲股份、索尔科技、海斯迪、天丰电源、新凌嘉、威能电源、鼎能开源、厚能股份、慧通天下、卓能股份、欧鹏巴赫、兴海能源和山木新能13家挂牌公司生产新能源汽车动力锂电池，其中也有8家上半年毛利率出现下降。

墨柯表示，从话语权来看，整车公司和资源公司这两端最强势，其次就是电池厂，电池厂今年确实受到了上挤下压，毛利率整体在下降。不过在吴辉看来，去年电池公司的毛利普遍调高，而电池属于制造业，目前的利润水平属于正常。动力锂电池还有降本空间吗？

数据显示，过去10年，动力锂电池价格经历大幅下降，日韩电池龙头价格从2010年的600美元~800美元/kWh降至目前的150美元~200美元/kWh，国内龙头厂商在2016年底也降至300美元/kWh左右，目前已进入到200美元~250美元/kWh.

在业内人士看来，上游材料价格飙涨、下游车企又强势要求降价，夹在中间的动力锂电池公司尤其是中小公司，其生存境遇也会越发艰难。

前述江苏某动力锂电池公司负责人谈到，2015年至今大概就有1000多亿元投入锂电行业，目前行业的共识是确实出现行业过热、产量过剩，但这种过剩也是相对过剩，汽车对动力锂电池的安全可靠性要求高，车厂选择电池供应商也会很谨慎，小的电池公司没有持续的投入和持续发展能力，就会慢慢退出。今年市场出现了新态势，并购很多，已经出现了一些技术实力比较弱的小公司在退出。

“电池产品价格下降幅度确实比较大，一方面公司寄希望和上游供应商谈判，希望能降低价格延长账期；另一方面，或者说更大程度上只能从产品设计等内部管控消化，进一步扩大规模效应。”该负责人表示。

吴辉认为，虽然电池价格出现大幅度下降，但不代表成本下降空间就受到压缩。在他看来，最大的空间在于技术进步带来的电池能量密度的提升，假如能量密度提升一倍，那就相当于电池成本能下降近一半。“还有就是规模效应，包括下游车型的减少、单个车型数量的新增、电池公司本身产量的新增等等。”吴辉指出。

当前，补贴退坡敦促全产业链降成本，作为新能源汽车的核心动力锂电池首当其冲，市场对动力锂电池价格下降及销售放量依然存在较大的担忧。

不过，动力锂电池降本并非一朝一夕的事。

根据兴业证券的报告，动力锂电池降本有三大途径：1、改进工艺，降低材料成本；2、扩大规模效应与提升良品率，降低生产成本；3、梯次利用与模块化设计，降低生命周期成本。另有两种途径提升比能量：一是物理方法，采用大容量电芯、提升PACK成组效率；二是化学方法，应用高镍正极材料与硅碳负极。

天能集团副总裁周建中此前在接受央视采访时透露：一方面，天能通过内部管控消化，将成本控制在8%左右，大幅抵消原材料涨价的压力；另一方面，天能通过导入新材料、轻量化等方式，将原有电池产量的比能量从200Wh/kg提升至260Wh/kg，从而大幅降低了制造成本。

接近沃特玛的人士也向记者指出，目前成组的电池成本大约为1.3元/Wh，未来计划通过提高能量密度，以及大规模化生产来使成本再降低20%~30%。此前，业内曾预估到2020年电池的价格要做到1元/Wh以下。