动力锂电池厂商联姻：报团取暖还是制衡风控？

十二月二十四日晚间，“软包王”孚能科技公布通告称与吉利科技签订了战略合作协议，拟设立合资公司建设动力锂离子电池生产厂，共同推进动力锂离子电池产量的建设，从事电芯、电池模组及电池包研发、制造及销售。

根据协议，双方共同推进动力锂离子电池产量的建设，预计孚能科技与合资公司的合计产量将达到120GWh。其中，2021年开工建设不少于20GWh。有关合资公司的业务安排，技术、研发和销售工作由孚能科技负责，资金由合资公司市场化融资，吉利科技负责协助筹措资金。

同时通告称，合资公司将对吉利科技集团及其控股子公司和吉利商用车集团的新能源汽车进行稳定供应，供应量不低于吉利科技和吉利商用车集团需求量的80%。

最令业内奇怪的一点是，吉利科技及其控股的子公司和吉利商用车集团承诺，在同等条件下优先采购合资公司所生产的动力锂离子电池，每年采购量不低于其需求量的80%，采购价格不高于同类产品的市场售价。

如此锁定长期订单有关在前三季度净亏损近3亿的孚能科技显然是一剂强心剂，但是从吉利来讲，这样未明确期限的具有排他性质的承诺显然是不符合正常商业逻辑的，两家联姻究竟意欲为何？

又是抱团群暖？

2020年的伤痛加速了市场的整合，抱团取暖成为对抗龙头，谋求长远生存的一条未知路。

公开资料显示，孚能科技是三元软包动力锂离子电池龙头公司，专注于新能源车用锂离子动力锂离子电池及整车电池系统的研发、生产和销售。2020年七月十七日，孚能科技正式上市，成为科创板动力锂离子电池第一股，同时也是我国新能源车用“软包锂离子动力锂离子电池”第一股。

据统计，今年上半年软包电池装机量方面，孚能科技装机量达105.5MWh（兆瓦时），位于捷威动力（140.1MWh）、宁德时代（110.7MWh）之后的第三位。

但三季报的披露显示出其在2020年受创的程度。孚能科技三季报显示，2020年前三季度实现营业总收入5.6亿，同比下降64.9%；实现归母净利润-2.9亿，上年同期为8337.9万元，未能维持盈利状态。报告期内，公司毛利率为19.2%，同比降低3.3个百分点，净利率为-52.5%，同比降低57.8个百分点。

吉利则是国内最早提出全面布局电动化的汽车集团之一，近年来，吉利持续加大新能源领域的研发和产业化投入，目前已投入超300亿元，凭借强大的资源整合和平台化开发能力，在全球范围内已经形成了路特斯、沃尔沃、极星、Smart、LEVC、领克、吉利、几何、宝腾、枫叶、远程等多个面向不同细分市场的布局电动汽车的汽车品牌。

与孚能科技同病相怜，吉利的财报同样不算好看。半年报显示，2020年上半年，吉利汽车新能源和电气化车型（含“领克”品牌）销量为2.92万辆，同比下降达49%，降幅不仅远高于燃油车型的销量，且占整体销量的比重也不足一成。

这一成绩与吉利对新能源汽车板块的高期望并不相符。2015年，吉利提出“蓝色吉利行动”新能源发展战略，计划到2020年实现新能源汽车销量占整体销量90%以上。从目前来看，吉利汽车的新能源和电气化车型的市场表现尚未达到预期目标，更未能支撑起吉利的业绩。

目前，孚能科技在赣州拥有电池生产基地，产量为5GWh，镇江一期设计产量8GWh，上半年开始投产，目前仍处于产量爬坡阶段。与吉利设立合资公司协议达成后，其新增产量相比现在将翻近10倍。

孚能科技表示，新能源及电气化车型已经成为我国乃至全球汽车行业转型升级的重点方向和市场上升的重要驱动力。公司与吉利科技的“大联姻”充分发挥各自在新能源领域的研发、技术和制造优势，切实推动我国动力锂离子电池产业从全球价值链的中低端迈进向中高端。

抱团取暖度过行业寒冬的一种选择，孚能科技锁定销路，吉利锁定动力锂离子电池的未来技术，但这场“大联姻”是否能够双赢尚未可知。

联姻背后的小算盘

这场“大联姻”的主推手，很有可能是戴姆勒奔驰。2020年七月，戴姆勒大中华投资9.045亿元参与孚能科技的科创板IPO战略配售，获得约3%的股份。而吉利则在2018年正式成为戴姆勒单一最大股东，获得了戴姆勒集团的9.69%的股份。三者渊源颇深。

值得注意的是，与孚能科技签署协议的是吉利科技集团有限公司，而非吉利汽车控股有限公司。

吉利科技旗下子公司包括以下几家：曹操出行、小灵狗出行、左中右微公交、钱江摩托、国铁吉讯、太力飞行汽车、Joma、易保科技、吉利商旅等，下设新能源、出行服务、未来出行、线上生活和未来科技等五大业务群。

而这其中并没有造车主体——吉利汽车控股有限公司（简称“吉利汽车”）。据了解，2018年底，吉利汽车旗下全资子公司浙江吉润汽车有限公司与宁德时代签署合资经营合同，拟共同出资设立合资公司，公司将聚焦到电池系统的研发制造。

彼时是吉利与电池合作方出现问题，不得不做出携手宁德时代的选择，而此次与孚能科技的联姻显然是深思熟虑后的制衡之举。根据签署协议的吉利科技业务来看，孚能将供应吉利包括商用车的新业务板块，但不涉及通常意义上的吉利汽车。

合作中还有一个条例是排他约定：本协议签署生效后，除非一方存在严重违约行为，另一方不得再与除对方以外的第三方签订与本协议约定相同或类似的方式就动力锂离子电池产量扩充事宜开展合作。

这背后究竟是孚能科技的风险控制，还是双方博弈后的妥协我们不得而知，但是这场联姻绝非仅是简单意义上的双方互动，更是针对宁德时代以及其他电动汽车企的行动，且看成效以及后续手段如何。