钜大LARGE | 点击量：748次 | 2021年06月22日
下游需求强劲LFP材料开启扩产新周期
一度在市场遇冷的LFP材料又再次火热起来。
从需求端来看，包括宁德时代、比亚迪、合肥国轩、亿纬锂能、鹏辉能源等电池公司都在加强其LFP电池的布局，进而通过增资入股或与材料公司合资建厂的方式锁定上游优质LFP材料产量，保障其原料供应稳定和降低采购成本。
从供给端来看，包括德方纳米、湖南裕能、湖北万润、北大先行、江西升华等LFP材料公司都在积极扩产以满足市场需求。同时还有中核钛白、龙蟒佰利、安纳达、龙蟠科技等化工公司跨界布局，加入LFP材料市场竞赛。
上述公司集体加码LFP材料背后，是包括电动汽车、电动轻型车、共享换电、储能等应用市场的景气度持续提升，头部电池公司普遍满产排产，订单饱满，进而对LFP材料出现强劲需求。
高工产研锂电研究所（GGII）数据调研显示，2020年我国磷酸铁锂正极材料出货12.4万吨，同比上升41%，市场规模约45亿元。
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进入2021年一季度，下游市场需求延续高上升态势，LFP电池进一步获市场认可，导致上游LFP材料整体供应紧张，价格上涨的现状得以维持。
GGII预计，2021年国内LFP电池出货有望接近90GWh，对应的LFP材料需求量或将上升至24万吨。
“今年动力锂电池公司对LFP材料的需求会爆发式上升，仅C公司和B公司对LFP材料的需求量就会让上游供给处于紧张状态。”一位不愿具名的正极材料公司高层表示，关于动力锂电池公司而言，今年LFP材料的价格不是问题，有没有足够的产量供应才是问题。
在此情况之下，LFP材料市场进入新一轮扩产周期。从下表来看，新一轮LFP材料产量竞赛有以下特点：
一是头部LFP材料公司成扩产主力。近年来，在市场需求萎缩、产品毛利持续下降的情况下，导致前几年成立的大批LFP材料公司纷纷陷入减产停产甚至倒闭的发展困境。
而在新一轮竞赛中，以德方纳米、湖南裕能、湖北万润、江西升华、北大先行等出货量靠前的头部公司成为这一波LFP材料扩产的主力，表明市场集中度进一步提升，一大批中小公司已经被淘汰出局。
二是动力锂电池公司参与程度加深。在新一轮产量扩充浪潮中，动力锂电池公司与材料公司合资建厂的项目增多，表明电池公司正在加强对原材料的供应掌控，通过增资或合资建厂的方式锁定优质产量供应，降低采购成本。
三是仍有新势力入场。除了传统的正极材料公司之外，跨界而来的化工公司成为了这一波LFP材料产量竞赛的重要参与者，如中核钛白、龙蟒佰利、安纳达等。
上述公司纷纷参与上游LFP材料布局表明，包括锂离子电池公司、正极材料公司、化工公司等多方势力都看好LFP材料未来的市场空间，预计2022-2023年国内LFP材料将迎来集中释放大年。
值得注意的是，尽管上述公司都看好LFP材料未来的发展前景，但在产量大规模扩充背后也存在诸多风险和挑战。
从市场格局来看，目前LFP材料领域的参与者重要有三大类：一是专业的LFP材料公司，如德方纳米、湖南裕能、湖北万润等；二是如天赐材料等主营其它锂电材料的锂电公司新增LFP材料业务；三是传统化工公司如中核钛白、龙蟒佰利、安纳达等跨界布局。
关于上述公司而言，其在未来面对的压力和挑战既有共性也有差别。
关于LFP材料公司而言，德方纳米、湖南裕能、湖北万润等头部公司大规模扩充产量有助于提升其产量规模，但也面对着下游市场需求不及预期和上游原料持续涨价的压力和挑战。同时二三线LFP材料公司也瞄准未来市场需求积极扩产，进而加剧市场竞争。
以德方纳米为例，德方纳米是宁德时代、亿纬锂能的LFP材料重要供应商，当前这两家动力锂电池公司都在加强对乘用车LFP电池的业务布局，进而对LFP材料出现强劲需求。
根据宁德时代目前的订单上升情况来看，宁德时代2021年对LFP材料的采购需求同比去年或将翻倍上升。业内预计宁德时代2021年的LFP电池出货量有望超30GWh，对应的LFP材料需求将超6.5万吨，远超德方纳米的现有产量。
与此同时，亿纬锂能也在今年投资49亿元建设乘用车LFP电池项目，进而对LFP材料出现强劲需求。
在此情况之下，宁德时代和亿纬锂能分别和德方纳米合资建设年产8万吨和10万吨LFP材料项目，将进一步提升德方纳米的LFP材料产量规模。
相关资料显示，德方纳米现有产量及在建产量（不含定增）共6.5万吨/年，若上述项目顺利执行，则相当于再造3个“德方纳米”。
在如此大的产量规模下，一旦后期下游LFP电池市场需求不及预期或需求放缓，则将对德方纳米在业绩上升和产量利用率提升方面出现巨大的压力和风险。
对此，LFP材料公司一方面要持续提升产品性能和技术创新，开拓其它细分市场，另一方面则需深化上游原料端产业布局，提升产品盈利能力。
关于化工公司而言，尽管中核钛白、龙蟒佰利、安纳达等公司可以利用钛白粉生产过程中出现的废酸、硫酸亚铁等副产品生产LFP材料，进而节省原料成本。但上述公司在涉足LFP材料生产方面面对技术人才短缺和如何形成差异化竞争的压力。
例如，中核钛白投资121.08亿元建设的年产50万吨磷酸铁锂项目就遭到质疑。
深交所公布关注函要求其说明跨界进入磷酸铁锂领域的可行性，包括现有人员结构、技术储备、资金、上下游渠道情况说明是否有足够能力建成并运营该项目。
“这一类公司布局LFP材料要关注两个方面，一是是否具备核心的资深技术团队，二是产品定位是否清晰形成差异化竞争优势。”天津斯科兰德能源科技有限公司总经理李积刚对高工锂电表示，这一类公司有一定的资源优势，但其产品质量、技术是否过关是关键，同时也对公司在资金方面提出巨大考验。
而关于新增LFP材料业务的其它锂电公司，除了面对上述压力之外，还面对着自身业务所在领域的竞争压力和挑战。
业内人士认为，随着新能源汽车和储能市场对锂离子电池需求的日益扩张，动力锂电池行业即将迈入TWh时代，进而在未来对LFP材料的需求度将成倍上升。由于LFP材料种类较为单一，且材料技术迭代趋于平稳，逐步有从精细化工产品向大宗化趋势转变。
在原材料供应紧张且持续涨价、产量大幅扩充、下游市场集中度日益提升等多重因素影响下，LFP材料领域的市场集中度将持续提升，LFP材料行业将进入新一轮深度洗牌。
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