钜大LARGE | 点击量：805次 | 2022年01月11日
盐湖股份停牌 盐湖提锂概念炒作降温
盐湖股份十月十七日晚间通告称，公司第二大股东中化化肥有限公司（下称"中化化肥"），拟筹划影响公司股价的重大事宜，公司股票十月十八日开市起停牌。截至2017年度二季度末，中化化肥持股20.52%。行业人士预计盐湖股份此次停牌重要为股权交割锁定价格，不会对公司造成影响。
股价和业绩背离
九月份，受"盐湖提锂"概念影响，盐湖股份股价犹如坐上了快车，一路高歌猛进。今年七月至九月，盐湖股份涨幅最高时达111.85%。直到十月十日，盐湖股份跌停，这一波大涨方告一段落，至十七日收盘，盐湖股份自高点回落近22%，盐湖提锂概念明显降温。
盐湖股份十月十七日通告称，此次停牌应该涉及中化化肥拥有盐湖股份20.52%股权交割问题，不涉及上市公司的具体事宜，同时港股中化化肥控股有限公司亦有类似表述。
不久前，盐湖股份公布前三季度业绩预告，公司1-九月预计亏损7.4亿元-9.8亿元，去年同期盈利2.6亿元。其中，七月-九月预计亏损2.87亿元-3.89亿元，去年同期亏损6910万元。公司表示，业绩变动原因重要是报告期内氯化钾销量较上年同期下降，同时，子公司盐湖镁业、海纳化工亏损数较上年同期新增。
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申万宏源认为，盐湖股份前三季度亏损的重要原因是，公司盐湖镁业项目新增折旧；化工项目一二期及海纳化工因为安全事故原因停产。目前最新情况是，二期已经开启，一期化工项目和海纳化工也在逐步开启中，预计四季度化工单季度能实现减亏。
值得注意的是，盐湖股份的股价和业绩严重背离。数据显示，2015年至2016年，盐湖股份净利润持续大幅下降，分别为5.59亿元、3.41亿元，下降幅度为57.08%、38.95%，今年上半年更是大幅亏损5.23亿元。同时，公司去年以来的营业收入也是持续下降，今年上半年营收为50.65亿元，同比下降3.94%。
盐湖提锂能否逆袭？
业绩亏损而股价大涨，盐湖股份因"盐湖提锂"主题大热，公司跃升为明星公司，受到资本关注。那么，盐湖股份下一步有望靠旗下的蓝科锂业改善业绩吗？
目前，市场比较关注的是盐湖股份将在十月底完成的1万吨电池级碳酸锂填平补齐项目。2017年三月，盐湖股份对1万吨碳酸锂实行了填平补齐技术改造，优化工艺路线，解决现有装置产量瓶颈。假如能顺利投产，盐湖股份原本计划在今年生产部分电池级碳酸锂。
市场目前有继续看好盐湖股份的观点。申万宏源认为，首先，盐湖提锂路已走通，并受到大家认同，资源价值重估不可忽视；其次，市场担心盐湖提锂释放时间慢，但是市场没意识到盐湖提锂核心是资源，关于青海盐湖提锂的资源来说，首先要有钾肥，才能出老卤，才能制碳酸锂，因此核心是有资源，有钾有锂才能长久。另外，钾肥行业目前已经在底部，现在国内钾肥公司毛利率60%-70%，供应稳定的业绩安全边际。
国内碳酸锂供不应求。日前，记者对某锂离子电池公司进行了采访。根据他们参加国内盐湖提锂行业的科研会议，国内的科研机构和公司将会大幅度加大对盐湖提锂研究的经费投入，盐湖提锂的五种方法在国内都在快速发展，估计在未来一两年内就会有较大突破。该公司透露，目前国内的锂离子电池公司大多在设法布局上游产业，控股、并购锂矿或盐湖，该公司也已经收购相关公司。而比亚迪和盐湖股份合作开发锂资源，更证明了提锂技术正在加速推进。
