钜大LARGE | 点击量：272次 | 2023年05月24日
浦项化学VS贝特瑞，中韩锂电池负极材料龙头公司比较
行业重要上市公司：璞泰来（603659）、杉杉股份（600884）、中科电气（300035）、翔丰华（300890）、国民技术（300077）、山河智能（002097）、百川股份（002455）
本文核心数据：浦项化学和贝特瑞发展历程、产品布局、财务数据、锂电池负极材料市场竞争格局
发展历程比较：浦项化学起步早
浦项化学是韩国锂电池负极材料龙头公司，而贝特瑞是我国锂电池负极材料龙头公司。浦项化学成立于1963年，2005年进入我国市场，在我国江苏设立了钢铁子公司。通过前身耐火材料的制造业务，浦项化学切入正负极材料领域，于2010年开始涉及负极材料业务，在浦项化学的整个发展过程中，浦项化学进行了多次兼并收购，业务发展方向更加清晰。
相较于浦项化学，贝特瑞起步较早。贝特瑞成立于2000年，2003年，公司负极材料实现批量销售并进军海外市场。
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充电温度：0~45℃
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布局比较
——锂电池负极材料产品布局：贝特瑞产品更先进
在锂电池负极材料产品布局上，浦项化学的产品类型重要集中在目前使用较为广泛的天然石墨和人造石墨两个领域，产品研发处于较为初级的阶段。贝特瑞的产品则为人造石墨、较有发展前景硅碳系列以及新型材料，研发进程较快。
——锂电池负极材料产业链布局：贝特瑞业务结构更集中
在产业链布局方面，浦项化学的重要业务是生石灰及化工材料板块、耐火材料板块，占比分别达到36．37％和28．74％，公司通过其生石灰和耐火材料业务中出现的产物焦炭等，布局锂电池负极材料的上游，形成了产业链的协同，2020年，负极材料的营收占比为11．9％。此外，浦项化学在锂电池产业链上游还布局了正极材料，占比为23％。
而贝特瑞的业务更为集中，2020年，负极材料的业务占比达70．79％，此外，其也对锂电池负极材料上游原材料石墨以及石墨的加工进行了布局，合计占比3．2％。
业绩比较：贝特瑞是浦项化学的3000－4000倍
在营收方面，2020年，浦项化学的锂电池负极材料业务营收为1．82亿韩元，合计101．86万元，总营收为15．66亿韩元，合计877．07万元；贝特瑞锂电池负极材料业务营收为31．51亿元，总营收为44．52亿元。
整体来看，无论是锂电池负极材料业务营收规模还是总营收规模，贝特瑞均较大，并且贝特瑞的负极材料业务营收是浦项化学的3000－4000倍。但是，随着浦项化学业务的不断扩大，浦项化学的锂电池负极材料业务营收规模持续上升，其和贝特瑞的差距正在逐年缩小。
注：汇率按0．0059进行换算。
注：汇率按0．0059进行换算。
市占有率比较：贝特瑞全球市占率前二，浦项化学第五
在市占率方面，按负极材料的出货量来看，2019－2020年，浦项化学和贝特瑞的市占率排名均为全球前十，其中，2019年，贝特瑞市占率为全球第一，但2020年，贝特瑞的市占率下降四个百分点至11％。2020年，浦项化学的市占率上升一个百分点，至2020年的6％，排名从第六爬升至第五。
产量及规划比较：贝特瑞的产量将是浦项化学的2倍多
在产量方面，2020年，浦项化学的锂电池负极材料产量为4．4万吨，贝特瑞锂电池负极材料产量为10．4万吨，贝特瑞的产量是浦项化学的2倍多。浦项化学的业务规划指出，到2025年，浦项化学的锂电池负极材料产量将达17．3万吨，根据公司通告，贝特瑞目前披露的锂电池负极材料在建产量累计为26万吨，产量建成后，未来贝特瑞能最少将达36．4万吨。
韩国浦项化学V．S．我国贝特瑞比较总结
整体来看，贝特瑞较浦项化学处于绝对领先地位，浦项化学在锂电池负极材料市场仍有待挖掘。
