12家燃料电池企业2018上半年都亏损

摘要

没有长远的目光与坚定的意志，最好不要涉足氢燃料电池产业链。

高工氢电梳理发现，今年上半年，主营氢燃料电池相关业务的企业整体营收规模较小，且大多处于亏损状态，比如亿华通亏损2335万元，富瑞氢能亏损709万元，上燃动力亏损1054.03万元，江苏清能亏损353.21万元，和利氢能亏损353.21万元等。这主要由于燃料电池行业仍处于培育期，距离商业化还有一定距离，导致企业业绩表现不佳。

值得一提的是，截止2018年6月30日，氢燃料电池领军企业亿华通应收账款余额3.01亿元，占同期营业收入的比例高达794.91%，反映出氢燃料电池行业存在极大的账期问题。

潍柴动力（000338）、雪人股份（002639）、三环集团（300408）、美锦能源（000723）、东华能源（002221）、贵研铂业（600459）、汉钟精机（002158）等涉足氢燃料电池产业链的上市公司半年报显示，营收及净利润皆不错，但这反映的是其传统业务业绩表现，氢能与燃料电池业务大多仍在布局投入当中，能够量产及盈利的占少数。

上述12家企业上半年业绩情况及变动原因、氢燃料电池产业链布局情况如下：

主营氢燃料电池及上游企业

1、亿华通营收3781万元，亏损2335万元

8月22日，亿华通发布2018半年度报告显示，公司实现营业收入3781.21万元，同比增长411.82%；归属于挂牌公司股东的净利润-2334.67万元，同比下降26.14%；产品毛利率15%，同比下降3.69%。

公告显示，公司营收增长主要原因系公司控股公司上海神力对外销售设备引起，报告期内公司主营产品燃动电池动力系统销售收入与去年同期基本持平。公司“增收不增利”主要原因系经营规模的扩大引起与之相匹配的人员及经营场所等固定费用均有所增加。

值得注意的是，截止2018年6月30日，亿华通应收账款余额3.01亿元，占同期营业收入的比例为794.91%，占当期期末资产总额的比例为35.89%。应收账款余额占营业收入和资产总额的比例较高。

2、富瑞氢能营收1944万元，亏损709万元

富瑞特装（300228）发布2018年半年度报告显示，公司1-6月实现营业收入54.41亿元，同比下降32.68%；归属于上市公司股东的净利润-2746.19亿元，同比下降-162.69%。公司子公司富瑞氢能1-6月营业收入1944万元，净利润-709.38万元。

在本报告期内，富瑞氢能以自有资金1540万元投资设立了江苏氢源天创新能源有限公司(占股30.80%)，主营液氢技术开发、氢液化工厂及液氢加氢站的投资、开发。而富瑞特装拟将持有的富瑞氢能全部56%股权以5600万元的价格转让给张家港新云科技产业咨询企业(有限合伙)。截至本报告披露日，富瑞氢能股权转让事宜尚未完成。

3、上燃动力营收99.28万元，亏损1054.03万元

根据猛狮科技（002684）发布转让上燃动力全部股权的公告显示，上燃动力2017年1-12月营业收入1018.5万元，净利润亏损1628.5万元；2018年1-6月营业收入99.28万元，净利润亏损1054.03万元，相比去年净利润亏损呈扩大之势。而为满足上燃动力日常经营及偿还债务的需要，猛狮科技及子公司为上燃动力提供借款余额合计16970万元。

上燃动力经营范围包括燃料电池汽车动力平台及相关技术科研开发，基于燃料电池汽车动力平台的整车相关技术开发，燃料电池汽车试制，燃料电池汽车动力平台及零部件研制与销售，汽车整车生产线规划，整车企业技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，汽车零部件产品研制及销售等。

4、江苏清能营收1675万，亏损353.21万元

江苏清能发布2018年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入1675万，同比增长51.17%；归属于挂牌公司股东的净利润-353.21万元，相比于去年亏损512.48万元有所减少。业绩增长原因在于该公司的车用燃料电池系统研发完成开始形成销售，以及公司开始进入海外燃料电池电站领域；净亏损减少主要因为收入及毛利的增长。

据了解，江苏清能于2003年成立，公司团队目前以空冷电堆、水冷电堆的研究与开发、MFC系列的研究与升级、燃料电池核心材料研发和制氢、储氢技术研究与开发为主要研究方向。研发出的燃料电池电堆有H系列电堆、T系列和XP系列；燃料电池系统主要有MFCmini(100w以下)、MFC(100W-200W)、MFC(1KW以上)；RFC-120系列。

2018上半年，江苏清能完成了韩国蔚山工业园200KW氢燃料电池电站系统发货及安装，标志着该公司正式进入海外燃料电池电站市场。其安装江苏清能自主研发生产的30KW/40KW燃料电池系统的燃料电池车陆续进入了2018新能源汽车推广应用推荐车型目录。

5、和利氢能营收268.18万元，亏损94.88万元

和利氢能公布的2018年半年报显示，截至2018年6月30日，企业实现营收268.18万元；归属于挂牌公司股东的净利润为-94.88万元。

和利氢能今年亏损原因之一在于其生产设备没卖出去，库存积压。据了解，和利氢能是处于水电解氢氧发生器制造行业的生产商，主要从事新能源设备——布朗气发生器、三元催化清养护机、空调消毒清洗机等设备的研发、生产、销售和运营管理，专注于布朗气(电解水制氢氧气)的应用研究和开发制造。

涉足氢燃料电池产业链上市公司

6、潍柴动力营收822.64亿元，净利43.93亿元

潍柴动力发布2018年半年报显示，公司实现营业收入822.64亿元，较上年同期增长13.76%；归属于上市公司股东的净利润43.93亿元，同比增长65.76%。业绩变动原因在于，重卡行业持续复苏及物流行业持续发展，公司主要产品销量同比上升。

拥有强大资金和资源背景的潍柴动力在燃料电池领域持续深入布局。

2016年11月，潍柴动力公告宣布出资4995万元认购弗尔赛33.5%股份；2017年11月，潍柴动力又与德国博世签署全面战略合作框架协议；2018年5月16日，潍柴动力投资4000余万英镑认购全球氧化物燃料电池技术的引领者英国锡里斯能源(伦敦上市公司)新发行的部分股份，认购完成后持股比例达到20%；8月29日，巴拉德宣布与潍柴动力达成战略性合作，股权投资完成后，潍柴动力将持有巴拉德19.9%的股权，成为巴拉德第一大股东。

7、雪人股份营收5.54亿元，盈利1081万元

雪人股份发布的2018年半年度报告显示，公司实现营业收入5.54亿元，较上年同期增加33.06%；实现归属母公司净利润1,081.69万元，同比增加0.18%。业绩变动原因在于，雪人股份今年上半年压缩机及压缩机组销售量较上年同期都有增加。

资料显示，雪人股份成立于2000年，主要从事氢燃料电池空气压缩机、磁悬浮离心压缩机、工商业制冰设备及制冰系统的研发、生产和销售。近年来，公司凭借掌握压缩机核心技术以及品牌优势，迅速占领氢燃料电池市场。值得一提的是，雪人股份收购全球氢能和燃料电池行业“大腕”——加拿大Hydrogenics不超过17.6%的股权。

8、三环集团营收净利17.77亿元，盈利5.52亿元

三环集团发布的2018年半年度报显示，公司1-6月实现营业收入17.77亿元，较上年同期增长35.78%；归属于上市公司股东的净利润5.52亿元，同比增长28.37%。业绩增长主要原因在于，随着汽车电子化的升级，今年三环集团电子元件、电子元件材料、通信部件、半导体部件相关产品的市场需求强劲。

资料显示，三环集团是一家大型汽车及装备制造企业，主要从事专用汽车、汽车零部件、及汽车材料设备贸易。公司研究院现已建设成为特种材料、功能器件、电子模组件、燃料电池等新产品的研发创新基地。过去，三环集团一直以传统专用汽车及汽车零部件制造为主业，近两年开始深入布局氢能源汽车领域。

去年12月，三环集团启动了氢燃料电池资质申报及样车开发，并选定氢阳能源公司作为合作伙伴。今年6月，三环集团终于收获硕果——三环“氢卡”在武汉正式亮相。这是全球首台常温常压液体有机储氢氢燃料电池物流车。为了使氢能源系统与汽车更好地结合，8月14日，三环集团出资262万采购150KW燃料电池发动机测试系统。

9、美锦能源营收66.7亿元，盈利5.42亿元

美锦能源发布2018年半年度报告，1-6月公司实现营收66.7亿元，同比增长10.48%；归属于上市公司股东的净利润5.42亿元，同比增长8.07%。随着上半年供给侧结构性改革持续深入，营商环境逐步改善，煤焦市场稳中有升，清洁能源和新能源产业越来越受重视，带动了公司业绩的良好增长。

据了解，美锦能源主要从事焦炭及其制品、煤炭、天然气及煤层气、氢燃料电池汽车等生产经营，主要产品包括煤炭、焦炭及化工产品、天然气、氢燃料电池汽车等。目前，公司已初步形成“煤-焦-气-化”完整的产业链。

美锦能源表示，公司在炼焦过程中焦炉煤气富含50%以上氢气，可以低成本制氢。有利于布局发展加氢站，促进氢燃料电池和氢燃料电池汽车的发展。事实上，为了充分利用自身焦化生产中富产低成本的氢气优势，美锦能源从去年下半年开始就加速布局氢燃料电池汽车产业链，并策划布局发展加氢站和加气站。

10、东华能源营收212.28亿元，盈利6.93亿元

东华能源发布的2018半年报显示，公司1-6月实现营业收入212.28亿元，比上年同期增长47.81%；归属于上市公司股东的净利润6.93亿元，同比增长42.51%。今年上半年，国内经济稳中向好，国际油价强势拉涨，聚丙烯价格呈上升走势，从而给东华能源带来利润上涨。

据了解，东华能源是一家烷烃资源综合运营企业，该公司可利用丙烷脱氢、乙烷裂解来产生氢气，公司主要业务范围涵盖烷烃资源国际国内贸易、终端零售、烷烃资源深加工以及氢能综合利用等板块。公司烷烃资源深加工项目副产大量高纯度氢气，其副产氢客户为凯凌化工、华昌化等企业。此外，东华能源将通过布局加氢站打造氢能供应链。

11、贵研铂业营收87.04亿元，盈利7551.81万元

据贵研铂业发布的2018半年报显示，公司1-6月实现营业收入87.04亿元，比去年同期增长18.2%；归属于上市公司股东的净利润7551.81万元，同比增长23.65%。

由于今年上半年，中国经济稳中向好，汽车行业产销整体同比平稳增长，其中乘用车产销同比小幅增长，商用车保持较快增长，煤制项目与丙烷脱氢项目迅速扩能，从而给贵研铂业带来了利润上涨。

12、汉钟精机营收8.16亿，盈利1.05亿元

汉钟精机发布2018年半年度报告，1-6月公司实现营收8.16亿元，同比增长14.54%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长1.43%。业绩增长主要有两方面原因：一是公司真空泵产品销售收入较大幅度增长；二是子公司浙江汉声在提升智能化生产能力，加强研发技术力度的影响下，销售业绩逐渐上升。

据了解，汉钟精机成立于1998年，是专注于设计及制造压缩机与真空泵的厂商之一。经过多年的发展和积累，公司在螺杆、涡旋、离心压缩机等领域拥有雄厚的技术实力。作为国内压缩机龙头企业，汉钟精机正在计划切入电堆空气压缩机和氢循环装置。