钜大LARGE | 点击量：858次 | 2018年12月10日
汽车电池业生死考验
春秋时期，宋国的城门忽然燃火，卫兵们从护城河里打水救火，因为火势太大，护城河里的水都被用干，水里的鱼也死了。这就是“城门失火，殃及池鱼”成语的由来。
这个现象，在产业链中经常体现。上下游紧密相关，下游生产经营情况恶化，将直接影响到上游企业。比如2018年汽车销量下滑，上游的配件、电池供应商日子也会不好过。
汽车产业，是我国最大的实体经济和极其重要的支柱产业，在经济结构调整和市场日益饱和的背景下，30年来销量一直往上涨的汽车市场，出现了松动迹象。
新能源汽车市场如何
2018年7月开始，乘用车市场开始下滑，此后3个月连续下滑，往年的“金九银十”并没有出现。业内人士纷纷担忧，2018年难道要出现自1990年以来的首次下滑？
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乘联会的预测结果显示，今年全年汽车预计批发销量约2820万辆，同比下降2%；其中，乘用车销量约2350万辆，预计同比下降2-3%。2018年车市出现首次年度下滑，且销量负增长，已经是不得不承认的事实。
在这种压力下，汽车企业不得不裁员解决眼前的资金压力。据了解，有的车企已经裁员上千人。比如东风标致雪铁龙11月5日正式确认裁减1000人，占全部员工数的1/9。
有消息显示，奇瑞汽车也可能会裁减6000人，并从9月份开始就实行了降薪。观察这些裁员车企几乎都有一个共同特点，那就是之前对车市持有过分的积极、乐观态度，因此增加了人手及相关投入，未曾料到市场的风云变幻，产销情况会如此不佳。
在新能源汽车方面，相比燃油车要乐观不少。根据中汽协在今年7月份发布的数据显示，6月新能源汽车销售8.4万辆，1-6月累计销售41.2万辆，同比增长111.6%，其中乘用车累计达35.5万辆，在整个新能源市场占比高达86.2%。
中汽协按照以往下半年车市销量走强的趋势，预计全年新能源汽车产销量将突破100万辆。
销量走强的背后，一些隐忧也值得关注。从7月份开始，整个车市销量呈现出普遍下降态势，而且新能源补贴政策从6月12日开始执行新的技术标准和额度，对小型新能源车企影响较大，2018年下半年新能源汽车销量恐并不乐观。
实际上，不利苗头已在6月份出现——除了插电式混动乘用车市场以外，新能源汽车、新能源乘用车、纯电动乘用车、新能源商用车、纯电动商用车、插电式混动商用车几个领域，在6月份无一例外的出现月度销量下滑。
宁德时代危机隐现毛利率出现下滑
新能源汽车销量承受压力，动力电池作为新能源汽车的“心脏”，相关供应商的日子也不好过。
首当其冲的，就是龙头企业，以宁德时代为例，在新能源退补政策和车市不景气的双重影响下，全球销量排名第一的动力电池系统——宁德时代失去了发展的部分动力。
资料显示，宁德时代成立于2011年，2018年6月11日在深交所上市，当时以24天火速过会刷新了IPO过会的纪录，行业惊呼其是“超级独角兽”。
目前，宁德时代业务格局确定为专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。
宁德时代的优势也很明显，在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力，形成了全面、完善的研发、生产、销售服务体系。
不过今年的形势，却有些差强人意。根据宁德时代近日发布的2018年前三季度业绩预告显示，今年前三季度，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降9.16%-5.74%，主要原因是上年同期转让了北京普莱德新能源电池科技有限公司（以下简称“普莱德”）的股权取得的处置收益影响。
而在2018年半年报中，宁德时代实现营业总收入93.60亿元，与去年同期相比增长了48.69%；实现净利润10.70亿元，同比减少45.83%。
与此同时，宁德时代各项业务的毛利率呈现下滑趋势，比如，动力电池系统同比下滑4.38%，锂电池材料同比下滑11.30%，储能系统同比下滑27.23%，目前只剩下-3.11%。
此外，宁德时代的应收账款高达85.3亿元，比去年同期增加16.1亿元。而此前，厂商来订货宁德时代订货，是需要先付一笔重金才能拿到货的。
从上述关键数据中不难看出，宁德时代的发展态势不容乐观，甚至还有些严峻。那么，作为A股24天过会的闪电王，一度被市场热捧的资本明星，是谁让宁德时代危机隐现？
除了行业的大环境，竞品的强势发力，是个重要因素。
“迟到者”比亚迪的快速崛起
首先来看看，另一家动力电池行业领先的企业——比亚迪。
根据比亚迪方面提供给铑财的资料显示，电池领域，比亚迪具备100%自主研发、设计和生产能力，凭借20多年的不断创新，产品已经覆盖消费类3C电池、动力电池（磷酸铁锂电池和三元电池）及储能电池等领域，形成了完整（原材料、研发、设计、制造、应用以及回收）的电池产业链。
目前，比亚迪已经发展成为全球产能最大的磷酸铁锂电池厂商。除新能源车和轨道交通外，比亚迪的电池产品广泛用于太阳能电站、储能电站等多种新能源解决方案。
在新能源汽车方面，比亚迪生产的电池广泛应用于乘用车和商用车，在比亚迪纯电动巴士、纯电动卡车等各类商用车上，根据比亚迪的计划，将会继续搭载磷酸铁锂电池。
但放眼新能源乘用车领域，主流的电池技术已经是三元锂电池技术，从2018年起，比亚迪计划在所有新能源乘用车（含插电式混合动力车型和纯电动车型）上，搭载三元锂电池组。比如全新一代唐等，已采用了三元锂电池。
这将使比亚迪面对一个短期难题，即三元锂电池的产能供应问题。此前，比亚迪在电池业务上聚焦于磷酸铁锂电池研发，随着电池技术快速更新，三元锂电池因为能量密度高、循环性能好等特点，成为发展趋势。比亚迪抓紧转型生产三元锂电池，但减产、投产岂是一蹴而就的，比亚迪董事长王传福在2017年年度股东大会上明确表示，比亚迪的电池产能已出现不足。
也就是在同时，比亚迪开始发力产业链上游，在电池系统上动作不断，三元锂电池布局和开放电池门户是重点。
公开资料显示，今年6月到8月，比亚迪相继在青海、重庆新建了多个动力电池项目，年产达到54Gwh，总投资额过百亿元。
9月份，比亚迪又在西安签约动力电池项目，该项目年产能为30GWh，计划总投资120亿元，建成后将成为动力电池行业中的又一“超级锂电池工厂”，电池产能问题将随之解决。
同时，在电池开放合作方面，今年7月5日，比亚迪与长安汽车在深圳签署战略合作协议。双方拟联合成立一家具有独立法人地位的动力电池合资公司，聚焦于动力电池生产、销售等业务板块，产能按照10GWh规划，分阶段实施，一期达成5-6GWh，二期达成4-5GWh。
业内人士指出，比亚迪或将拆分旗下电池业务，成立独立电池公司。其合作伙伴长安汽车或会入股拆分后的电池公司，进而与比亚迪一道掌握新能源产业链的上游话语权。
比亚迪王传福表示：“本次战略合作迈出了比亚迪动力电池对外供应的第一步，是比亚迪开放供销体系的重要进展，对动力电池业务乃至集团的长期发展都具有重大战略意义。”
业内人士指出，此举很明智，就是迟到了很久。曾经提前布局市场的比亚迪，是动力电池当之无愧的王者。之所被宁德时代赶超，一个重要原因是宁德时代深耕供应市场，与国内多家车企建立了牢固的供应关系。而比亚迪却一直延续垂直封闭的思路，动力电池仅供自己所用，从而将大把市场拱手让予宁德时代。实在有些令人惋惜。
好在比亚迪已经在改正这个错误，加快开放步伐。有消息显示，其将引入更多国内外主机厂，加大动力电池销售、设立合资公司、引入战略投资。
显而易见，全球汽车电动化的浪潮下，比亚迪希望在新能源汽车和动力电池两大领域，都能赶上甚至引领行业财富增长机会。无论是开放供销体系、还是布局三元锂电池，都是比亚迪基于对行业洞察作出的战略选择。
中国经济传媒协会金融与产业研究院院长柴永强表示，比亚迪动力电池从自我消化，走向对外供应，是着眼于新能源汽车行业广阔前景下做出的重大战略选择。虽然，其还面对一些刺手问题：如与长安汽车竞品间的调合问题、宁德时代与诸多厂商已建立稳固的供应关系等等，但巨头已经觉醒，强大的资源、技术、市场等优势，在整合之后正在发挥强大作用。比亚迪坚定、快速的入局脚步，无疑对宁德时代来说，是个坏消息。新能源电池的市场竞争也将更加激烈。
补贴退坡与扩大开放外企反攻市场
除了新对手比亚迪，还有一股势力不容小觑。
随着补贴政策退坡和国家在新能源车领域扩大开放，小型新能源车企面临较大的生存压力，而三星、松下等国外动力电池系统供应商，迎来了反攻中国市场的机会。
宁德时代6月份上市之后，一跃变身全球销量排名第一的动力电池系统供应商，将松下、三星等外企甩在身后。一时间，引发无数关注。然而，也就在6月份，国家出台新新能源补贴政策，将逐步给新能源车企断奶。这对宁德时代来说无疑是一大利空，却间接对外企形成了利好。
市场果然瞬息万变，短短几个月时间，宁德时代的上述财务报表似乎也显出了端倪。
在这样的形势下，国外动力电池系统供应商开始加大中国投资力度。比如独家为特斯拉供货的松下，3月13日，松下公司位于中国大连的工厂开始量产供货，产能可满足20万辆电动汽车的搭载需求，将主要向北美和中国市场供应方形动力电池。
除了大连工厂之外，松下正在考虑与两家江苏工厂合作生产动力电池的可能性，还打算通过将位于无锡的数码电池基地进行升级，来布局摩托车、低速车等中低端市场。
此外，松下计划在国内生产特斯拉电池，以及与特斯拉在华共建电池厂。对于国内车企客户，松下同样虎视眈眈。有消息显示，松下已于多家车企进行沟通，准备开始向这些车企供货。
除了松下，三星SDI、LG化学、SK三家韩国动力电池的在华合资公司，已经成功入选了白名单，拥有了正式入局竞争的资格。
其中，LG化学今年7月已经与江苏江宁滨江开发区管委会签署总投资20亿美元的LG化学动力电池项目，且已经在10月23日开工。主要生产动力电池、储能电池和小型电池，工厂规划建设电极、电芯生产线23条，其中动力电池16条、储能电池3条、小型电池4条，建设完成后将成为LG化学全球最大的电池制造基地。预计一期项目将于明年四季度实现量产。
资料显示，LG化学下游客户包括现代汽车、沃尔沃、通用、克莱斯勒、雷诺等著名汽车制造产商，一个个都来头不小。这也说明，未来外企将在国内市场中，扮演越来越重要的竞争者角色。
着眼2020行业面临生死考验
业内专家表示，国外动力电池企业加大国内布局力度，加强与国内企业合作，是在为2020年以后的市场做准备。
中国汽车企业双积分政策的驱使下，新能源汽车发展已然成大势所趋，而国家能源局已经建立了“退坡、调整、退出”机制，从今年起政策补贴逐渐退出，直至2020年全部退出，届时，国内外车企将同场较量。
也就是说，宁德时代、比亚迪等国内动力电池系统供应商，还有2年的准备时间来迎接挑战，在未来的生死考验中，他们该如何应对？
对于未来发展，铑财以“贵公司2018年上半年毛利率下滑，该如何改善这一情况？目前松下、LG化学等外企纷纷在国内布局动力电池项目，将对贵公司产生哪些影响？2020年政策补贴退出，贵公司是否有长远计划以应对国内外企业竞争？”等问题询问宁德时代，截止发稿并未收到回复。
专家认为，动力电池作为技术密集型产业，技术对产品具有决定作用，从研发投入角度来说，2017年LG化学、三星SDI、松下的研发投入分别为35亿元、28亿元、20亿元，而宁德时代同期研发费用仅10亿元左右，国内动力电池企业应持续加大产品研发力度，以高技术产品建立竞争壁垒，这样在面对复杂的国家化竞争中，才会取得先发优势。
中国电动汽车百人会学术委员会委员王秉刚认为，电池企业要与整车企业建立紧密联盟，加快步伐做强做大。应该考虑做好生产基地的合理布局，将生产工厂建到整车厂附近，这样可以大大降低物流成本，同时满足汽车工业精益生产方式的要求，实现及时供货，零库存，降低成本。而整车企业应该有义务来扶植本土的电池厂，共同努力建立强大的新能源汽车产业体系，改变传统汽车核心零部件依赖国外的状况，避免重蹈技术空心化的覆辙。
形势的变化，要求生长在政策保护期温室里的国内企业，不应再有躺赢的心态，行业也不会有足够时间，再次孕育一个像宁德时代这样的“超级独角兽”。一场大战已迫在眉睫，未来的同场较量下，将是检验国内企业综合能力的时候，如何挽回危局、如何赢得生机。无论是增长乏力、危机隐现的宁德时代，还是雄心勃勃、力图锁定上游优势的比亚迪都是一个严肃问题。铑财也将持续关注。
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