简述动力电池的毛利率

炙手可热的动力电池，近年来由于政策利好，不仅引发业内疯狂加码，更被许多“外行”盯上，被其视为“躺着都能赚钱”的摇钱树。可最近，有人可能觉得这棵树的钱不太好摇，准备“逃之夭夭”。

前不久，万通地产发布公告，决定终止收购锂电池企业星恒电源股份有限公司(星恒电源)的78.28%股份，并且交易对方将在约定期限内返还公司已支付全部款项人民币3亿元。据披露，星恒电源100%股权的估值约为40.5亿元，万通地产收购的股权的交易总价款为31.7亿元左右。

而在此前，万通地产曾信誓旦旦地表示，将充分发挥星恒电源在新能源电池领域的产品优势、品牌优势和渠道优势，加快推动公司在新能源电池领域的业务开拓，为公司长久发展提供新的盈利增长点。而如今万通却自食其言。

动力电池企业毛利率不足10%

据业内人士分析，万通地产终止收购星恒电源背后有着复杂的行业背景，随着动力电池产能结构性过剩加剧和补贴退坡的影响，许多动力电池供应商正面临利润缩水的困境。从多家新能源汽车产业链公司发布的业绩来看，补贴退坡引发的连锁反应在产业链上下游之间持续发酵，行业阵痛效应仍在持续。

即便是龙头企业，虽然毛利率远高于行业平均水平，但是也普遍出现下降趋势。数据显示，宁德时代的销售毛利率从2016年的43.70%降至2017年的36.29%;而截至2018年第三季度，宁德时代的销售毛利率已进一步下滑至31.27%。亿纬锂能2018年前三季度毛利率23.57%，同比下滑7.73%;国轩高科2018年第三季度毛利率为32.08%，环比下降2.24%，同比下降5.92%。

业界专家普遍认为，动力电池行业洗牌加速，竞争加剧、补贴退坡将导致电池价格下滑明显，企业毛利润下降。而采购价格、材料成本、设备折旧等也是影响电池企业毛利率的重要因素，从多方反馈信息显示，2018年动力电池企业毛利率普遍大幅下滑，甚至有的企业动力电池业务平均毛利率不足10%。

动力电池企业的利润空间正在被逐渐吞噬，电池企业在短期内压缩成本的意愿非常强烈。中国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙预测，电池企业将通过向上游隔膜、电解液企业压价等降本措施，以及提高标准化、规模化生产等增效措施来尽力弥补。

“躺着赚钱”的时代结束

从行业大背景来看，目前动力电池产业正在由蓝海走向红海，竞争日益白热化，像宁德时代、亿纬锂能、国轩高科这样“专心致志”于电池的龙头企业毛利率都在下降，更不用说那些“半路出家”的转型企业。

遥想2016年，格力“铁娘子”董事长董明珠意气风发，斥资10亿元入驻珠海银隆，而在今年则被曝出资金紧张、业务停滞和拖欠供应商近300亿元款项等问题。据悉，有供应商对媒体表示，现在接触到的银隆的生产、技术、采购人员多是空调行业的“门外汉”出身，很难在短时间内了解电动汽车和动力电池行业的特点。

而行业黑马沃特玛的母公司坚瑞沃能，更是个不折不扣的“斜杠青年”，具有令人惊讶的远距离跨行业“才能”。2016年7月，坚瑞消防以52亿元收购沃特玛，然后更名为坚瑞沃能，主营业务从原有的消防设备和消防工程业务转向了新能源汽车和动力电池。而2018年以来，坚瑞沃能却出现了持续的债务危机和经营困难，其大股东李瑶还被法院列入失信被执行人名单。

业内分析认为，从盈利预期、资产规模的角度，现如今“外行”想通过发展新能源汽车和动力电池获得短期回报的可能性很小。动力电池业“躺着赚钱”的时代早已过去，现在已经到了必须拿出真本事才能生存下去的阶段。

“外行”入局风险加大

“之前电池行业的投资热很严重，大家普遍认为，电池是一个重要的投资机会，所以都在买设备、建厂，但真正掌握电池技术的只有少数企业，很多企业对电池缺乏了解，质量控制、电池研发方面的水平很差。”原中国汽车技术研究中心主任、中国新能源汽车知名专家王秉刚表示。目前电池企业太多、太饱和，电池的质量良莠不齐，电池行业的洗牌是必然趋势。

而天津力神电池研究院院长周江认为，“随着近两年我国新能源汽车市场的大热，动力电池市场随之水涨船高，不断有资本涌入。然而，当前我国的新能源汽车市场仍是政策市，动力电池行业也受政策影响存在不确定性。”他表示，“在成熟的市场，资本也会相对理性;反之，盲目投资将带来很大风险。”

了解到，2018年以来，在“外行”投资者中，仅房地产领域的企业，涉及新能源汽车和动力电池产业链的投资，其规模就已经超过100亿元。但是，失败的案例也不少。据悉，华夏幸福的实际控制人王文学也退出了新能源动力电池制造领域。

前事不忘，后事之师。随着2020年国内新能源汽车补贴取消，未来动力电池企业必将面临更大的洗牌。市场的发展瞬息万变，优胜劣汰的过程中不少企业已曝出危机，动力电池业的投资风险将进一步加大，这对于“外行”的企业来说尤甚。