钜大LARGE | 点击量：857次 | 2019年01月15日
中利百亿收购比克失败背后的原因，是为少东家铺路还是出价高了？
中利集团早前提出作价百亿人民币，收购顶尖动力电池厂商深圳比克动力，但筹备近一年后，中利集团1月10日晚一纸公告，宣告收购失败。背后的原因是什么？是为少东家铺路还是出价高了？
中利集团早前提出作价百亿人民币，收购顶尖动力电池厂商深圳比克动力，但筹备近一年后，中利集团1月10日晚一纸公告，宣告收购失败。
对此，中利集团在公告中的解释是，由于二级市场大幅波动、去杠杆等宏观经济环境因素，结合标的公司实际情况、公司未来发展规划，所以决定终止本次重大资产重组事项。
受此消息影响，中利集团股价跌1.95%，报8.54元/股。
少东家火速出任总经理，终止收购比克与他有关吗？
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中利集团表示，将未来的业务规划重点之一聚焦到特种电子领域。公司同日宣布，实际控制人之子王伟峰将出任中利集团总经理。
王伟峰此前已是中利集团两家重要子公司中利电子和腾晖电力技术的总经理，截至2019年1月10日王伟峰直接持有中利集团720万股，占公司总股本的0.83%。此时，出任上市公司总经理之职也正值中利集团转型发展之际。
因此，有业内人士认为，此次终止收购深圳比克或许是因为少东家火速出任总经理有关，这是在为少东家铺路，因为其此前恰好曾担任特种子公司总经理一职，此番调整后，有利于少东家以后继任。
事实上，这种猜测不无道理。2019年1月10日，证监会受理了一份中利集团的定增材料。这份定增材料是中利集团将通过非公开发行股票募资16.8亿元，收购控股子公司中利电子信息科技有限公司49.14%股权，将其变为全资子公司。
由此可见，中利集团对未来发展作了新的战略规划。据悉，中利集团打算继续在光通讯、特种线缆、新材料、光伏等领域以高质量发展做大做强，其中，扩大在特种电子产品领域的布局是此次新战略规划重点之一。
锂电补贴退坡，会影响比克动力的估值？
除了这种猜测以外，有知情人士透露，随着锂电池补贴政策的退坡，中利集团认为标的公司估值过高，最终才决定退出，转而进军特种电子领域。
那么，深圳比克的估值高了吗？
从产品来看，在2018年5月中旬的CIBF展会上，比克展出了重点产品——18650－3.0Ah比克高能芯，这款电芯代表了目前国内18650体系单体电芯最高能量密度。据了解，比克动力18650－3.0Ah电芯通过引入硅系负极材料、高镍正极材料，以及专门开发的电解液，可支持电动乘用车500公里超长续航里程，能量密度高达近250Wh／kg，同时该电芯支持3000次深度循环。目前产能为6.5GWh，日产可达200万颗。
2018年已有多家电动乘用车整车厂商与比克就3．0高能芯产品进行深入沟通并装车试测。造车新势力零跑汽车还在发布会当天与比克电池达成战略签约，双方将共同推动18650－3.0Ah产品落地应用。目前可以满足高端市场的新能源电池产品还远远不够，为了顺应市场需求，比克电池正提前布局，包括继续扩张产能，提升产线的智能化。
此外，未来新能源动力电池进入退役期的数量越来越多，所以比克电池也布局电池回收。比克电池希望打造从电池到整车，到后市场的一个完善的生态链条。在2018年11月12日，比克动力成功入选广东省新能源汽车动力蓄电池回收利用试点企业名单（第一批）。
根据动力电池出货量统计，预计比克电池2018的动力电池出货量位居国内第六位，是排名前十的企业中唯一一家专注于圆柱电芯生产的企业。
从二级市场上市公司的估值来看，目前头部企业宁德时代，股价为75.29元/股，总市值为1653亿元。
当然，宁德时代作为2018年上市的股票，也许估值较高。因此，在出货量前十的其他企业中另外选取与比克动力排名接近的国轩高科和亿纬锂能作为参考标的。
受二级市场股价波动影响，国轩高科从高位的37元/股跌到如今的12.33元/股，市值缩水超60%，目前总市值在140亿左右。而亿纬锂能从近30元的高位到如今的16元左右市值缩水近一半，目前总市值也在140亿左右。
因此，从二级市场估值回调后的估价来看，深圳比克的估值在百亿元范围内，其实并不太高。正所谓，天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。也许中利集团认为，百亿的收购价格可能高了。
对于此次收购失败的看法，OFweek锂电网已联系中利集团和比克动力，目前暂未得到回复。至于进展如何，请留意OFweek锂电网后续报道。
