钜大LARGE | 点击量：20347次 | 2019年04月25日
涉及三元正极材料的上市公司梳理
三元聚合物锂电池是指正极材料使用镍钴锰酸锂（Li（NiCoMn）O2）三元正极材料的锂电池，三元复合正极材料前驱体产品，是以镍盐、钴盐、锰盐为原料，里面镍钴锰的比例可以根据实际需要调整，三元材料做正极的电池相对于钴酸锂电池安全性高，但是电压太低，用在手机上（手机截止电压一般在3.0V左右）会有明显的容量不足的感觉。
发展迅猛的纯电动物流车市场正成为推动动力电池市场进一步发展的强大引擎，工信部发布数据显示，2015年新能源专用车产量4.78万辆，其中纯电动物流车产量4.45万辆，占比达93%。有机构预计，2016-2018年电动物流车市场将处于快速增长阶段，预计2016年国内产量可达到10万辆，复合增长率超过50%；2020年电动物流车产量将达到32万辆。
目前越来越多的电动物流车采用了三元材料电池，这主要是由于其具有能量密度高、循环寿命长、成本低、利于整车轻量化等优点，能够有效解决城市物流“最后一公里”的问题，而且由此引发了电动物流车从磷酸铁锂向三元技术转变的趋势。
行业繁荣之下容易使相关上市公司受益，而三元材料电池中最核心的部件就是三元正极材料，占总成本的40%左右。将目前A股中涉及三元正极材料的上市公司梳理如下：
三元锂电池上市公司汇总
符合Exic IIB T4 Gc防爆标准
充电温度：0~45℃
-放电温度：-40~+55℃
-40℃最大放电倍率：1C
-40℃ 0.5放电容量保持率≥70%
当升科技是一家以新能源材料研发和生产为主的集团化公司，成立于2001年，自从事锂电正极材料业务以来，始终保持着良好的发展势头，率先成为国内出口锂电正极材料的供应商，并且与全球前六大锂电巨头建立了稳定的业务合作关系，是国内锂电正极材料的龙头企业之一。
目前当升科技是国内唯一能量产NCM622（镍钴锰）产品的公司，与行业内现有产品相比，公司的产品循环寿命更长，该产品处于供不应求状态，主要应用在新能源汽车动力电池领域。公司拥有优质的锂电正极材料客户资源，范围涵盖中、日、韩三个地区，主要客户包括三星SDI、LG化学、sony、比亚迪等国内外一流锂电制造商。
除此之外，当升科技率先在国内开发出了车用高镍动力多元材料，成为全球仅有的三家具备批量生产车用高镍多元材料能力的正极材料企业之一，填补了国内市场在车用高镍多元材料领域的空白。
众和股份原是一家主要从事中高档棉休闲服装面料的开发、生产和销售的公司，不过目前已经向锂电池等新能源业务转型。
旗下深圳天骄开发科技有限公司为国内三元正极材料的龙头企业之一，不过由于2015年受搬迁影响，深圳天骄开工率不足导致业绩下滑。目前，深圳天骄的搬迁正在进行中，拟在江苏省连云港市灌云县临港中小企业园建设动力电池正极材料镍钴锰酸锂产业化基地，分两期建设年产10000吨动力锂离子电池正极材料生产线，项目建设期6个月/阶段。
2016年1月份，众和股份全资子公司山东临沂杰能新能源材料有限公司1500吨/年三元正极材料投产，与此同时，2016年上半年江苏连云港动力电池正极材料镍钴锰酸锂产业化基地建设项目已完成三元正极材料NCM（镍钴锰）一期建设（3500吨/年产能），将于下半年正式投产。二期建设将于16年底完成，预计将于2017年初形成总计10000吨/年三元正极材料产能（众和股份持有深圳天骄70%股权，因此未来规划的权益产能为8500吨/年）。
格林美是一家主营回收、利用废弃钴镍资源，生产、销售超细钴镍粉体材料的企业，公司主要产品为超细钴粉、超细镍粉、镍合金，超细钴粉、超细镍粉等。
公司虽然目前尚无任何三元正极材料产能，不过2015年11月份公司启动了一系列三元正极材料项目的建设，包括年产5000吨镍钴铝（NCA）三元动力电池材料前驱体原料项目、年产10000吨动力电池用镍钴锰酸锂三元正极材料项目以及年产10000吨镍钴锰（NCM）三元前驱体原料项目。
虽然上述项目的建设期分别为1年、18个月以及2年，不过到2017年底公司将正式形成中国规模较大、产品体系较为完整的车用三元动力电池正极原料与材料制造基地。
目前公司已经与远东福斯特新能源有限公司签订了动力电池三元正极材料的战略供货协议，合同涉及金额约为4.5亿元，合同期限为一年；同时还与天津市捷威动力工业有限公司签订了动力电池三元正极材料的战略合作框架协议，合同涉及金额约为7.7亿元，合同期限自2016年-2018年。
除此之外，格林美2016年5月30日公告披露，其全资子公司荆门市格林美新材料有限公司拟投资3.58亿元，用于建设年产4万吨动力电池原料硫酸镍生产线，以满足公司镍钴锰（NCM）与镍钴铝（NCA）材料战略发展需求原料以及未来动力电池材料市场的需求。
目前上述所涉的上市公司股价均有了比较好的表现，不过考虑到三元材料行业未来的发展前景，以上几家公司仍值得投资者长期关注。
原材料：
1、华友钴业：公司主要生产四氧化三钴、氧化钴、碳酸钴、氢氧化钴、硫酸钴等钴产品及电积铜、粗铜等铜产品，钴产品主要用于锂离子电池正极材料、特种航天高温合金、硬质合金、色釉料、磁性材料、橡胶粘合剂和石化催化剂等领域。
公司积极跟进当前世界最前沿的三元材料和在这个领域相对领先的国际客户实施高端化突破，研发了523，622，811，333等多种型号的三元前驱体产品，部分产品已实现量产，产量，质量稳步提高。
公司且拥有海外钴矿。
2、寒锐钴业：公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发，生产和销售，是具有自主研发和创新能力的高新技术企业，主营产品包含钴粉，电解铜和钴精矿
国内钴粉龙头企业
3、洛阳钼业：2016年5月15日晚间公告，公司拟通过收购26.50亿美元资产，获得TFM56%的股权，实现对TFM的控制。TFM拥有的TenkeFungurume矿区是全球范围内储量最大、品位最高的铜、钴矿产之一，也是刚果（金）国内最大的外商投资项目
4、格林美：公司在深圳建有电子废弃物处理与塑木型材循环再造工厂，在湖北建有占地600亩循环利用产业园，年处理各种废旧电池、电子废弃物和钴镍废弃资源达到5万吨以上，循环再造超细钴镍粉末、塑木型材等各种高技术产品达到7000吨以上，为中国电子废弃物、废旧电池与废弃钴镍资源循环利用与低碳资源化的产业基地，创立了“从废弃物收集－循环产品再造－替代进口产品－行业名牌产品”高端循环模式。
同时公司完成凯力克的股权收购，完善了钴产品线，将下游产品拓宽至电积钴、钴酸锂、镍钴锰酸锂等，打通废旧电池、报废电池材料到新能源电池材料制造的循环产业链。公司动力电池用高性能镍钴锰三元电池材料项目将建设年产镍钴锰三元动力电池材料5000吨、电池级球形氢氧化钴2000吨的生产基地及其配套措施。
正极：
1、当升科技：正极龙头。公司的主要业务属于新能源材料领域，主营业务范围包括钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售，是国内领先的锂离子电池正极材料专业供应商
公司在交易所互动平台上披露，公司研发出的多款适用于动力汽车的锂电正极材料，目前在客户处进行测试。公司目前已有两款动力型多元材料实现批量生产并适用于电动工具上
2、杉杉股份：公司作为目前我国最大的锂离子电池材料综合供应商，形成了成熟完整的锂离子电池材料产品体系，产品种类覆盖锂电池正极材料、正极材料前驱体、负极材料及电解液产品。
产能提升方面，杉杉能源在宁夏石嘴山市的年产5000吨三元前驱体和5000吨三元材料的项目已建成投产，产线定位国际国内一线电池厂商，自动化水平高和工艺先进稳定。
杉杉能源总产能达3.3万吨，为全球规模最大正极材料生产商
3、厦门钨业：公司涉足锂电池材料等其他能源新材料的生产、销售与研发。公司积极发展包括稀土在内的能源新材料产业。公司已成为国内电池材料行业的重点企业，拥有5000吨贮氢合金粉、6000吨各种锂离子正极材料产能，电池材料产销量已居国内前三位，其中贮氢合金粉产品市场占有率已连续多年居国内第一；2016年12月，公司全资子公司厦钨新能源与闽东电力合资成立宁德厦钨新能源材料有限公司，共同投资建设年产2万吨的车用锂离子三元材料生产线，主要生产销售高镍三元材料。合资公司注册资本13亿元，厦钨新能源出资9.1亿元，占比70%。
4、科恒股份：16年，公司新产品锂电正极材料532三元材料报告期内取得突破，实现量产；622三元材料完成部分客户认证，为公司正极材料产品进入新能源汽车产业链奠定了良好的基础；全资子公司浩能科技新产品双层高速连续式挤压涂布机、高速连续碾压机、高速连续分条机等进入全面替代旧设备阶段。
锂电池隔膜：
1、佛塑科技：隔膜龙头
公司占股32.13%的金辉公司拥有锂电池用离子渗析微孔薄膜生产能力1200万平方米/年。作为国家863新能源汽车项目承担单位之一，金辉公司主要任务是把手机电池隔膜升级为汽车电池隔膜。2009年10月金辉公司总投资1.05亿元扩建锂离子电池隔膜项目，预计可新增锂离子电池隔膜生产能力4500万平方米（约542吨），预计达产后每年新增销售收入2.29亿元、税后利润6250万元。2011年3月，金辉公司投资1.27亿元建设锂离子电池隔膜三期项目。截止2013年末，锂离子电池隔膜二期项目已投产。2012年12月，金辉公司以5827.32万元投建锂电池隔膜二、三期项目配套项目。2013年金辉公司营业收入为1.43亿元，净利润为2995.12万元。
3元电池组/电芯：
1、国轩高科：国轩高科是国内最早从事新能源汽车用锂离子动力电池（组）自主研发、生产和销售的企业之一；2017年3月20日晚间公告，子公司与庐江县人民政府签订3GWH（约10亿AH）32131圆柱电池项目，投资共20亿元，其中一期项目计划新建1GWH电池项目，投资10亿元，计划于2017年6月份主体工程开工建设，力争2017年底前竣工投产。
公司产能稳步提升，实现电池组生产量63，571万Ah，同比上升95.33%；优化产品结构，完成合肥、青岛VDA标准三元电池产线的建设，并顺利投产；为应对高速发展的市场需求，公司已启动了唐山公司的建设工作，新产线预计将于2017年投产。报告期内，公司推行精益化生产，磷酸铁锂电芯生产线实现模块段自动化，VDA标准三元电池产线实现全线自动化生产，PACK生产线实现高度自动化，提升了生产效率，降低了生产成本。
2017年起，公司开始向北汽新能源批量供货三元电池。
根据此次的采购合同，合肥国轩将分批次向北汽新能源交付5万套动力电池组（按每月实际下发订单为准），因合同采用分批交货方式，交货期全部在2017年，公司方面预计将对2017年经营业绩产生积极影响。
值得一提的是，今年3月，公司也接到了来自中通客车的上亿订单。3月2日公司曾披露，中通客车拟向合肥国轩采购纯电动客车电池系统，采购内容和数量为5，700套动力电池组，合同金额为132，853.76万元。这一供货合同的交货期也在2017年，将对公司2017年经营业绩产生积极影响。
2、澳洋顺昌：2016年4月份，公司拟现金6亿元收购江苏绿伟40%股权（对应出资额为1200万美元），在收购的同时，公司以现金2亿元对江苏绿伟进行单方增资，其中400万美元计入江苏绿伟的注册资本，余额计入资本公积。上述收购和增资完成后，江苏绿伟注册资本为3400万美元，公司，香港绿伟，苏州毅鹏源分别持有江苏绿伟47.06%，35.29%，17.65%的股权，江苏绿伟成为公司的控股子公司。江苏绿伟是国内较早选定三元体系用于电动工具用锂离子电池的企业，在三元材料动力型圆柱电池领域具有将近10年的研发和制造经验的积累，建立了独立，完整的锂电池制片，装配，化成生产车间，具有较大规模的圆柱型锂离子电池生产能力，未来产品发展的重点领域是电动汽车用锂离子电池（模组）。
3、亿纬锂能：2016年7月4日午间公告，公司子公司金泉公司与荆门高新区管委会就投资建设动力锂电池项目一事签订了合同书，该项目总投资25.18亿元，项目分期建设，公司表示项目建成达产后可实现年产值34.5亿元；2016年12月公告，公司拟以不高于1.5亿元，收购武汉孚安特科技有限公司全部股权。孚安特是锂原电池专业制造厂家，具备年产量为8000万只锂电池的生产能力；2017年1月8日晚间公告，公司7日与南京金龙客车制造有限公司签订《战略合作协议书》，公司作为动力电池生产企业，负责南京金龙所需的动力电池产品的开发与生产，预计南京金龙2017年全年向公司采购动力电池金额为10亿元，协议有效期至2018年12月31日止。16年报告期内：2.5GWh圆柱形三元电池产线进入安装调试阶段，1.0GWh软包三元电池厂房建设基本完成；多款产品通过强检并获得强检报告，达到获得1.2倍补贴的要求；年初至本报告披露日，共有33款装配有公司动力电池及电源系统的新能源汽车入选《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，为后续释放产能打下一定的基础
4、智慧能源：2015年7月30日晚间，公司发布公告，拟以12亿元价格收购福斯特集团100%股权，其中现金支付4.2亿元，占交易对价的35%；发行股份方式支付65%的对价，合计发行股份5148.5万股。福斯特集团成立于2009年，是一家专业从事锂离子电池研发、生产、销售于一体的高新技术企业，是国内销售最大的圆柱形锂离子电池生产企业，主要生产18650型圆柱锂电池，该型号电池广泛应用于新能源汽车、太阳能储能电源、风能储能电源、基站储能电源、笔记本电脑、移动电源等领域新能源汽车动力系统及储能设备领域，营业收入10.11亿元。公司重点布局新能源汽车领域的系统解决方案，两次对子公司远东福斯特增资2.5亿元，公司三元18650锂电池产能2.7亿支/年，同比增长40%，2017预计电池组产能扩充10万组以上，保持行业龙头地位。远东福斯特入选工信部的《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录，获取了与新能源汽车厂商配套的准入资质，积极拓展一线车企战略合作。远东福斯特持续提升新能源汽车动力系统及储能行业技术创新能力，完成电芯厂房和设备的升级改造，同时成立研究院，依托研究院不断引进更多高精尖的人才，并加强与科研院所的产学研合作，提升产品性能，单支电芯能量密度达到200Wh/kg，处于行业领先水平，并积极推进年产3G瓦时高能量密度动力储能锂电池研发与产业化项目，抓住行业快速发展的机遇，巩固在三元18650锂电池细分市场的龙头地位。
5、长信科技：2017年3月份，公司拟13.60元/股定增28375万股现金28.91亿元（合计67.5亿元）收购比克动力75%股权，同时，公司拟定增募集不超过17.56亿元配套资金。本次收购完成后，公司持有比克动力84%股权。比克动力是一家致力于三元材料锂离子电池研发，生产，销售的国家高新技术企业，主要产品为三元材料锂离子电池单体及电池模组产品，主要应用于新能源汽车，并兼顾3C类产品市场及储能领域。
6、多氟多：公司三元锂电池已具备1亿Ah产能，焦作新能源公司3亿Ah动力锂电池今年下半年可以建成投产，年底之前形成4亿Ah产能。另外，年产1.5Gwh劢力电池项目已开工建设，预计
明年年底前投产。2016年锂电池业务出现下滑，同比降低1.63%，出货量超0.17Gwh，下游客户主要为新大洋知豆。公司锂电池主要用二A00级新能源乘用车，此为2017年最有增长潜力的新能源汽车车型，今年公司三元锂电出货量有望大幅增长。
上一篇：全球最大锂电池正极材料供应商
下一篇：未来还会是锂电池的天下
