去年中国铅酸蓄电池规模增速放缓，企业面临技术升级挑战

一、市场规模：体量巨大，增速放缓

铅蓄电池产业发展成熟，下游辐射领域广。近年来，全球铅酸电池（VRLA），是一种电极主要由铅及其氧化物制成，电解液是硫酸溶液的蓄电池。铅酸电池放电状态下，正极主要成分为二氧化铅，负极主要成分为铅；充电状态下，正负极的主要成分均为硫酸铅。经历了近150年的发展历程，铅酸蓄电池在理论研究方面，在产品种类及品种、产品电气性能等方面都得到了长足的进步，不论是在交通、通信、电力、特种还是在航海、特种各个经济领域，铅酸蓄电池都起到了不可缺少的重要作用。

铅酸蓄电池占电池市场一半以上份额约为54.67%。在全球市场范围内，铅酸蓄电池由于其技术成熟、安全性高、循环再生利用率高、适用温带宽、电压稳定、组合一致性好及价格低廉等优势，在电池市场占据主导地位。

全球铅酸蓄电池空间超3000亿，出货量超500Gwh，规模保持低速增长。2017年全球铅酸蓄电池市场规模较上年增长1%，达到3169亿元。从全球铅酸蓄电池供给来看，2018年铅酸蓄电池出货量较上年增长2.61%，出货量达到510GWh。

从全球铅酸电池产品分布来看，汽车起动用蓄电池占全球市场45%的比例，亚太市场仍是增长较快速的市场，份额也较大，其中汽车起动用蓄电池销量占亚太铅酸市场比例约为47%；工业电池在全球市场中规模也在增长，受益于基础设施的大规模建设，市场份额占比约为22%，主要市场增长点也是在亚太地区；全球市场动力电池的规模约为1053亿元，亚太市场占41%，增长速度较快；储能电池占比较小。

全球铅酸电池产品分布图

资料来源：智研咨询整理

从全球铅酸蓄电池产能规模来看，中国是生产大国，产量占全球的比重达到40%左右，其次是美国，日本位居第三，此外还有德国等。全世界铅酸蓄电池销售额位居前列的生产企业主要有全球龙头江森自控、德国MOLL、日本汤浅公司、超威动力、天能动力、南都电源和骆驼股份等等。

各国铅酸电池产量占比

资料来源：智研咨询整理

二、国内发展进入平台期，转型任务迫切

2018年铅酸蓄电池行业面对国家严格管理、原材料波动等复杂的竞争环境，在应用市场相对稳定的情况下，虽然产量稍有降低，铅蓄电池行业总体运行平稳，但下行压力依然存在。

国内年产量增速放缓，未来年总产值保持稳定。据工信部统计，截至2018年7月，铅酸蓄电池产量90.25GWh，与2017年同期持平，预计2018年全年铅酸蓄电池产量在208GWh左右。

2017年全国铅酸蓄电池行业累计产量206.14GWh，同比增长1.1%。我国总体铅酸蓄电池产量及增长情况：2014年前铅酸蓄电池总体规模呈持续快速增长的态势，2014年之后，铅酸蓄电池的年总产量维持在在200GWh左右，处于稳定状态。

2010-2018年中国铅酸蓄电池产量及增长情况

资料来源：智研咨询整理

下游消费动力不足，铅酸蓄电池出口下降。2014年开始三元电池的推动在汽车启动电池领域给铅酸蓄电池造成了一定市场压力。2016年开始，我国铅酸蓄电池出口量开始下降，2018年全国铅酸蓄电池出口量19016万个，同比下降4.08%，连续下降出口量下滑。

2012-2018年全国铅酸蓄电池出口量统计

资料来源：中国海关、智研咨询整理

铅酸蓄电池出口量下滑并没有给我国铅酸蓄电池出口金额造成持续性的负面影响，随着我国铅酸蓄电池技术水平的提升，产品利润空间开始走强，2018年铅酸蓄电池出口金额29.58亿元，同比增长9.96%，超过近期2015年的最高峰。

2012-2018年全国铅酸蓄电池出口金额统计

资料来源：中国海关、智研咨询整理

转型升级，绿色发展成为未来发展方向。随着电动自行车、汽车等铅的终端消费品产量下滑，以及铅蓄电池在部分领域面临被锂离子电池渗透的压力，未来铅产业消费动力不足，消费将逐步步入平台期。2019年，随着生态保护和污染防治工作的深入推进，以及下游消费市场持续低迷，铅蓄行业转型升级的任务将更为迫切，绿色发展将是行业发展的主攻方向。

三、价格因素：原材料价格震荡，行业效益下滑

蓄电池由活性物质、板栅、汇流排、端子、槽盖、电解液、隔板等构成。通常，板栅作为正负极板活性物质的“骨架”，对活性物质起到机械支撑和极板充放电的传输“枢纽”作用。一般，板栅质量占极板总质量的40%~50。除板栅之外，极板的活性物质部分除了含有少量硫酸和添加剂外，则基本上由铅与二氧化铅组成。蓄电池的其他构成，如蓄电池塑料“槽、盖”、隔板、电解液，所占成本的比例较小。铅作为铅酸蓄电池的主要原材料，基本决定了铅酸蓄电池的材料成本。因此，关注铅的走势对铅酸蓄电池行业来说就显得至关重要。铅酸电池是利用铅的不同价态固相反应实现充放电的，电池放电时，两个电极的活性物质分别变成PbSO4，充电时，反应向逆反应方向进行，电解质硫酸是一种活性物质。

铅约占铅蓄电池总成本的70%。市场上60V20AH的铅蓄电池重量一般是在35kg左右，铅酸电池的含铅量一般在65%左右，也就是有22.75kg的铅，即铅蓄电池平均每度电需要消耗18.96kg的铅。铅约占铅蓄电池总成本的70%。铅价波动起伏较大，受环保政策影响，预计未来仍将处于高位震荡。2018年铅价整体在较窄的空间内震荡波动，主要受到两方面因素的博弈：一是环保政策压力下对铅产品供给问题，二是锂电池对铅蓄电池的渗透造成需求的疲软。2018年，铅现货均价19126元/吨，同比上涨4.1%。2018年一季度铅价有所回落，但二季度受到国内环保题材再度启动的影响，不同地区再生铅和原生铅产能同样受限，环保题材的持续受限导致了国内供应端的持续趋紧，使得铅价一路反弹；2018年下半年，随着环保回头看暂告一段落，再生铅在利润宽厚的水平下产量快速得到补充，供应紧张情况得到大幅缓解，而消费则偏弱，旺季消费不及预期，导致铅价一路下跌。

2016-2019年2月国内铅现货价格走势图

资料来源：商务部、智研咨询整理

随着国家节能减排力度的加强，铅酸电池行业也逐渐向清洁化发展，陆续出台了《电池行业重金属污染综合防御方案》、《关于加强铅蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》等政策，对生产铅酸电池的技术水平和生产工艺提出了较高的技术要求。自2016年1月1日起针对铅蓄电池行业征收4%消费税，对铅蓄电池厂商利润带来影响。2018年7月1日开始实施的《电动助力车用阀控式铅酸蓄电池》对铅酸蓄电池的一些性能指标做了更为详细的规定，增加了对能量密度、快充能力、电池寿命可靠性、阻燃性、恒功率放电能力等的技术要求。从整体来看，新版电动车铅酸蓄电池推荐标准，对产品的性能要求有了进一步的提高。