六氟磷酸锂供求明年有望平衡 市场空间有望打开

由于产能过剩，作为锂电池电解液的重要原材料，六氟磷酸锂的价格从2013年初的18万元/吨左右一路下滑至目前的9万元/吨。不过，中国证券报记者调研六氟磷酸锂厂家了解到，基于未来电池电解液市场需求快速增长的预判，不少企业仍然看好六氟磷酸锂的市场前景。经过2011年至2012年的大规模扩产，目前全球产能已处于相对稳定状态。随着市场需求的快速增长，预计明年六氟磷酸锂市场将达到供求平衡状态。

价格下滑过半

六氟磷酸锂占到锂电池电解液生产成本的50%。2011年以前，由于生产技术难度高，六氟磷酸锂的生产基本被日本关东电化、SUTERAKEMIFA、森田化学等企业垄断，当时产品售价超过30万元/吨，毛利率达70%。

近几年，锂电池发展迅速，六氟磷酸锂需求量大幅增加，国内企业如多氟多、九九久、天赐材料等，通过外部引进技术与企业自主研发，相继实现了六氟磷酸锂量产。然而，随着供给增加，需求却未同步放量，导致产能过剩，价格战兴起，六氟磷酸锂的售价自2013年起至今已下滑过半。

据天赐材料董事长徐金富介绍，目前全球六氟磷酸锂的产能在12000吨左右，可以生产9万到10万吨电解液，而今年电解液市场容量大约为7万吨。照此推算，六氟磷酸锂产能仍然过剩。事实上，由于产能过剩，生产企业之间的价格战早已烽烟四起，直接影响了相关上市公司的业绩，并已有日本工厂停止生产六氟磷酸锂。

2014年中报显示，电解液产业链的上市公司盈利情况都有不同程度下滑。杉杉股份上半年锂电材料实现收入11.52亿元，同比增长18.21%，而净利润却同比下降5.03%。其中，电解液由于行业竞争激烈，产品价格下降导致净利润同比下滑58.39%。天赐材料在半年报中指出，由于行业竞争加剧，锂电池电解液价格出现较大幅度下降，公司产能规模效益未能全部释放，锂离子电池材料的毛利率同比下降至31.49%。九九久上半年六氟磷酸锂的毛利率仅为3.66%，同比下滑22.61%。此外，江苏国泰、多氟多等公司相关业务的毛利率也略有下滑。

市场空间有望打开

尽管六氟磷酸锂、电解液的售价和毛利率大幅下滑，但从企业报表看，受益于下游新能源汽车的发展、传统消费电子类产品稳定增长，电解液的销售量比往年有了可观的增长。

以天赐材料为例，2014年上半年，公司锂电池材料的盈利虽然下滑，但销量同比增长超过七成。公司表示，公司锂电池材料95%为电解液的销售，而电解液有五成供应动力电池。公司预计，2014年电动汽车的锂电需求将快速增长，电解液的需求增速也会大幅高于去年。同时，随着公司6000t/a锂电池和动力电池材料项目(二期)投产，下半年成本优势有望凸显。

经过这波价格下跌，生产成本已经对价格形成顶托作用。业内人士透露，目前日本企业售价在10万/吨以下的六氟磷酸锂都是亏本销售，而国内六氟磷酸锂的产能经过前几年的迅速增长和行业的暂时饱和，目前已没有新增产能。“国内企业的成本优势相对明显，市场售价在9万元/吨，对于国内有规模的企业来说是可以接受的。”一家大型企业人士表示。

数据显示，上半年国内新能源汽车产量2.07万辆，已经超过2013年全年的1.76万辆，预计2014年全年产量将达5.5万辆。亚化咨询数据显示，以每台新能源汽车平均锂电池能量50kWh，平均正极电压3.6V估算，每台车需要电解液52.8千克，2015年中国新能源汽车的电解液消费量将达5280至7920吨，占到2013年全球电解液出货量5.18万吨的10%以上，市场容量可观。

此外，国内储能市场的锂电池用量也十分可观，其应用包括通信基站、光伏行业等。“如国内所有的移动基站都替换成锂电，将催生2万到4万吨的电解液市场。”徐金富介绍。

某大型券商化工行业研究员认为，随着电池产业的发展，电解液需求增多，六氟磷酸锂将出现供不应求的情形。不过，受政策、行业各方面因素影响，这一状态可能要到2015年下半年或2016年才会出现。