钜大LARGE | 点击量:1102次 | 2020年07月21日
钴价将突破天际,产量却降至地底!
钴作为生产锂离子电池不可或缺的材料,因地球上含量稀少且开采困难,价格一直居高不下。而近些年随着电动汽车的爆发,需求也是随之增大,但产量却因种种缘由难以突破,上涨趋势将持续。
钴在地球上分布广泛,但含量很低,重要以类质同像或包裹体形式赋存在自然界中。钴重要与铜、镍伴生,独立钴资源仅17%。
世界钴储量重要集中在刚果(金)、澳大利亚、古巴、新喀里多尼亚、赞比亚和俄罗斯,约占世界钴总储量80%。其中刚果(金)的钴储量为340万吨,占全球钴储量的48%,居世界第一位。随着刚果(金)钴资源的开采,其储产比已经由2000年的286下降到54,而澳大利亚的储产比呈上升趋势。全球钴矿产量增速预计为-7.67%。
我国钴资源十分稀少,按照国土资源部2012年公布的2011年全国矿产资源储量通报,我国钴储量基础为7.99万吨,资源量为56.6万吨,具有开采意义的储量为4.21万吨,占查明资源储量64.59万吨6.5%。我国钴资源储量仅占全球总量的1%,因此钴资源十分短缺,每年自产矿石钴金属量只有1500吨左右,进口依赖度在90%以上,未来仍将重要依靠进口。
八月三日钴商品指数为145.74,较前日上升了1.8点,创下周期内的历史新高,较2016年0七月0五日最低点69.84点上涨了108.68%。(注:周期指2011-09-01至今),截止到八月三日国内钴市场均价405166元/吨,单日涨幅1.25%。一些中小车企已经出现难以为继的情况,可谓一钴难求。
近年来钴供需情况表:
从表中可以看到,2016年钴市场负平衡一下子扩大,这是因为供给冲击叠加需求快速上升,导致2016年钴供需平衡表陷入短缺,引发价格持续上涨。
一是全球钴矿供给受刚果(金)产量下降拖累在2016年出现巨大下降,全球钴矿产量增速预计为-7.67%。
二是钴矿产出下降严重制约了2016年全球精炼钴供给增速。钴矿产出的快速下降带来了明显的原料瓶颈,叠加全球精炼钴新增产量极为有限,导致2016年精炼钴产量同比增速仅为3.06%,远低于过去7%-10%的高增速。
三是全球钴需求在新能源汽车的带动下继续发力,2016年全球增速预计为9.76%。供给冲击+需求放量,导致2016年全球钴供给短缺3800吨。
在全球新能源汽车发展趋势不可逆转、三元电池应用比例提升的大势下,未来动力锂电池将成为钴需求的重要增量。预计到2025年的10年间,用于电动汽车的电池需求将跳增19倍,生产商寻求降低电池中那些比较贵的成分含量。钴价格在过去一年涨了一倍多,因需求强劲而供应短缺。
据专家预计2017年-2019年全球钴需求将以7%-9%的增速上升,2017年、2018年需求将分别达到12.34万吨、13.27万吨。而对钴供给量进行估计得出,2017-2018年预计钴供给量仅为10.63万吨和11.26万吨。
从整体上看,钴资源的供需不均衡,未来短缺缺口将扩大。2017-2018年全球钴供给量和精炼钴产量增速并不会有太大的改善,放量不明显,回升速度减慢,供给短缺周期犹在,未来上涨的基础较为稳固,逻辑可立。
受惠于钴价提升,钴公司的净利润不断提高。钴金属股华友钴业放量飙涨8%再度创出历史新高,寒锐钴业大涨5%,洛阳钼业上涨近4%。
此外,港股市场的钴矿产商金川国际日前公布盈喜,预计上半年扭亏为盈约800万美元,重要是铜及钴的平均售价分别按年上升。该股今日也升势强劲,现涨9.01%,报价1.21港元,成交额为9726万港元。
从数据可以看出,钴价保持稳定的上涨,而这种趋势在钴弱供需关系下或继续维持。
供给端——放量缓慢未来上升有限,短缺周期推动钴价上涨:根据钴两大来源矿山+精炼估算,
一方面主力矿山新增产量较低、巨头惜售行为持续,钴矿产出回升速度有限;
另一方面精炼钴行业持续低迷导致全球精炼钴新增产量有限,二者效应叠加,供给短时间内无法实现持续稳定的输出。
需求端——七大下游领域齐发力,支撑需求持续上升:需求上升重要来自新能源汽车需求带来的三元材料用钴量大幅上升,高温合金需求稳步上升,硬质合金需求放缓。同时,工业领域、3C及储能领域对钴的需求增速也将维持稳定上升。在全球新能源汽车发展趋势不可逆转、三元电池应用比例提升的大势下,未来动力锂电池将成为钴需求的重要增量。