中颖电子毛利率上升锂离子电池芯片上升可期【钜大锂电】

深交所互动易平台公布的信息显示，八月二十四日，东北证券、西部证券、五矿鑫扬资管等3家机构调研了中颖电子（300327）。调研中，公司透露，今年有望推出第一颗具备蓝牙通信功能的芯片。此外，锂离子电池芯片处于进口替代阶段，市场份额处于高速上升阶段，客户数量也在不断地新增。

产品组合推升公司毛利率

调研中，中颖电子介绍了公司物联网的技术情况。中颖电子表示，公司开发的微控制器+无线传输技术中的射频RF是买的，微控制器部分初期会用低功耗的蓝牙，以后也会考虑WiFi的方法。产品会用于物联网、可穿戴产品，先期将从无线人机介面的无线键盘或健康医疗应用领域切入。公司可望在今年推出第一颗具备蓝牙通信功能的芯片。

机构还询问公司的显屏驱动芯片情况。中颖电子称，公司是国内AMOLED第一颗量产芯片的供应商。公司AMOLED产品已经达到客户量产供货的生产水平，也有贴近客户的优势，在国内已属技术领先。公司有关国内未来在AMOLED产业的投入还是持乐观的态度。公司有研发PMOLED的技术积累，PMOLED市场稳定不会有大起伏，公司也在与晶圆厂和玻璃厂合作开发TFT制程技术。公司的优势在于有技术积累。由于产品组合的变化，公司今年的毛利率上升较快。

锂离子电池芯片市场高速上升

过针刺低温防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆标准

充电温度：0~45℃
-放电温度：-40~+55℃
-40℃最大放电倍率：1C
-40℃ 0.5放电容量保持率≥70%

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机构进一步询问公司锂离子电池芯片的应用情况。中颖电子称，目前产品重要运用于笔记本电脑中的电芯包、电动自行车、高尔夫球车、电动工具、玩具。该芯片处于进口替代阶段，市场份额处于高速上升阶段，客户也在不断地新增。目前产品已供应给国际级一线笔记本电脑厂家及锂离子电池专业代工大厂进行三方验证，验证所需时间较长。后续如顺利完成验证及试生产，对公司业绩上升将会出现持续性积极影响。

中颖电子表示，由于公司是轻资产类型的公司，因此在达到一定的销售规模以后，净利润的增速一般会比营业收入的增速高，加上各产品线营收上升侧重较好毛利率的产品组合，且营业费用合理控制，所以半年报的净利润同比上升较大。

中颖电子介绍，公司不供应财务预测，但是公司有关未来几年的发展趋势表示乐观。公司在家电主控芯片市场持续稳定地上升，其中上升较快的是大家电主控芯片。大家电客户重要是国内的一线品牌大厂，目前市场空间应该还足够公司未来几年继续发展。公司也寄望锂离子电池能进入笔电一线大厂的供应链假如进入，会逐步实现进口替代。公司表示，国内的AMOLED显示屏厂的建设投入有提速的机会，公司将积极努力在这个领域保持领先态势。

外延式发展计划方面，中颖电子称，公司会考虑合适芯片的设计公司或策略伙伴将公司做大做强，也曾洽谈过，重要关重视要的核心技术与公司技术的相关性及互补性，及被购并公司研发团队将来的稳定性。重要也要有协同效应，及发展前景，公司不会为了并购而并购。

中信建投研究报告称，公司业绩加速释放证明已步入盈利上升通道，IC设计公司弹性大的属性已开始显现，切入大家电市场、AMOLED芯片量产、PMIC切入一线模组厂将是公司后续上升的动能保证，布局智能家居和物联网将打开长期成长空间。给予“买入”评级。