三元正极材料需求或面临降温！高镍化进程或不及预期

【报价】三元正极材料需求或面临降温

三元材料（523动力型）：三元材料价格承压。近期受到新能源补贴过渡期结束及起火事件影响，终端车厂采购量有所收缩，电池厂采购也不再激进，传导至材料厂，需求环比表现不佳。需求收缩叠加原材料下滑，预计后市三元材料价格将下滑。SMM三元材料（523型）价格为13.7-14.5万元/吨，均价较前一周持平万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为15.3-16.1万元/吨，均价较前一周持平万元/吨。

磷酸铁锂（动力型）：上周磷酸铁锂价格略降。据厂家反映，目前应用在储能领域和小动力型，如低速电动车领域的磷酸铁锂需求回暖，但价格依旧保持低位。上周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为4.7-5.2万元/吨，均价较上周下降0.05万元/吨。

后市预测：钴价方面，近期外媒钴价缓慢下滑，向国内靠拢，预计国内外电钴价差将会逐步收缩。锂价方面，上周碳酸锂价格恢复平稳，氢氧化锂受到高镍需求不及预期影响持续下滑，对碳酸锂溢价收缩，SMM预计后续锂价走势仍需关注供应释放进度。（来源：上海有色网）

【市场】三元材料订单向大厂集中

在技术路线方面，据中国有色金属工业协会锂业分会及安泰科锂研究团队发布的消息，受政策及终端长续航里程诉求等影响，新能源汽车动力电池对电池能量密度要求不断提高，国内企业在高能量密度电池技术上加大投入，乘用车用三元电池比例上升，高镍材料的应用也逐步加速；同时，由于今年补贴大幅退坡，磷酸铁锂由于其高性价比逆势而上，在乘用车和低速车等对成本敏感的领域逐渐增大了市场占有率。

在市场价格及供求方面，锂业分会透露，由于近期电池材料厂商压缩成本，部分企业使用工业级碳酸锂作为原料，加上磷酸铁锂市场逐渐明朗，产量有所提升，工业级碳酸锂价格稍有提振，本周均价上升至7.15万元/吨；电池级碳酸锂价格保持稳定，报价7.6-8.0万元/吨，新产能的释放进度不及预期；电池级氢氧化锂价格本周小幅下调，报价8.8-9.7万元/吨，目前高镍三元材料热度下降，而电池级氢氧化锂供应充足，导致继续缩窄与电池级碳酸锂的价差。目前锂产业上游原材料端投资及新建项目依然火热，大部分上游企业坚定看好新能源锂电产业，并加快新能源锂电材料产业链的布局。

锂业分会同时表示，本周三元材料订单较为平稳，随着产能的进一步释放，其订单也在逐渐向大厂集中，中小供应商的生存空间越来越小，其订单也被大厂所吞噬，交易价格随原材料价格滑落快速传导，大厂交易价格基本维持稳定。（来源：电池百人会-电池网）

【分析】2019年锂电正极材料行业发展现状简析

补贴红利的消退，正直接影响着动力电池产品价格，而正极材料的成本占到动力电池总成本的40%，价格将进一步承压。与此同时，在经过一轮上市公司纷纷出海采购钴、锂原材料抢夺战之后，市场供给显著高于需求增速，产能大规模放量导致钴、锂原材料价格持续走低，对正极材料价格造成下行压力。

在技术路线方面，补贴退坡后，车企的选择也开始分化：选择单晶形貌且性能稳定的高镍产品体系，或转向高性价比磷酸铁锂电池。随着动力电池领域竞争压力的加大，一些二三线电池品牌也开始调整产品策略，转向储能及3C领域。下游需求的转向，必将带动正极材料产品及技术的迭代。

还需要注意的是，此前电池网统计2018年及2019年一季度正极材料上市公司业绩时发现，应收账款高企是普遍现象。再加上价格话语权减弱、产能扩张及技术升级带来的资金压力，正极材料企业积极对接资本市场势在必行。（来源：电池百人会-电池网）

【动态】锁定上游锂资源赣锋锂业拟投资墨西哥锂黏土提锂项目

5月20日，赣锋锂业（002460）发布公告称，公司近日与BacanoraLithiumPlc（以下简称“Bacanora”）签订了无强制法律约束力的《战略合作意向书》（以下简称“意向书”）。

根据意向书，赣锋锂业拟对Bacanora进行战略投资，包括拟认购Bacanora公司29.99%的股份，合计拟交易金额为14,400,091英镑，以及对Bacanora旗下锂黏土项目公司SonoraLithiumLtd进行项目公司层面投资，获得其22.5%的股权，该投资拟以非公开配售的形式及每股25便士的价格，合计7,563,649英镑的价格完成，且在未来赣锋锂业有选择权将该项目公司持股比例增加至不超过50%。意向书约定，在完成战略投资后，赣锋锂业会对SonoraLithiumLtd拥有的Sonora锂黏土提锂项目一期和二期项目产出进行一定比例的长期包销。此外，赣锋锂业还会协助Bacanora完成项目EPC工程设计，以及Sonora项目的后续建设和调试。

Sonora项目是位于墨西哥的锂黏土提锂项目，是目前全球最大的锂资源项目之一。根据Sonora项目的可行性研究报告，该项目总锂资源量为约合880万吨碳酸锂当量。得益于锂黏土资源的独特优势，该项目的提锂工艺特点是能够同时兼具矿石提锂以及盐湖提锂的优点，既能够以类似矿石提锂的速度在短时间内完成提锂过程，也能够以类似卤水提锂的成本以较低成本完成提锂。截止本公告披露日该项目尚未投产，预计一期项目投产后的年化碳酸锂产能为17,500吨。（来源：电池百人会-电池网）

【市场】钴价上涨无力国际钴价拖累国内钴市持续下跌

根据生意社数据监测显示：上周国内钴市继续下跌，钴价震荡下跌，总体钴价无力反弹上涨。截至5月24日钴价245000.00元/吨，较前一周末5月19日钴价251833.33元/吨下跌，跌幅2.71%。国际钴价下跌，拖累国内钴市，国内钴价再次震荡下跌。

生意社数据分析师白家新认为，受国际钴市下跌拖累，上周国内钴市下跌。国际经济环境恶化，美国新能源汽车补贴退坡，新能源汽车增速放缓，国际钴价上涨无力，上周钴价持续下跌，国际钴市行情利空。国内新能源汽车行业面临行业洗牌，后市前景不明，钴市需求预期下滑，对钴市利空明显。

总体来看，现阶段的钴市需求前景不佳，钴价上涨无力，预期后市钴价震荡下跌，国际钴市拖累国内钴市，后市国内钴价持续下跌。（来源：生意社）

【投资】鹏欣资源拟配股募资不超35亿元用于铜钴生产线技改等项目

5月21日，鹏欣资源（600490）披露配股公开发行证券预案，公司拟通过配股方式募集资金，按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售。预计可配股数量总计不超过660,630,263股。本次配股拟募集资金总额不超过35亿元，在扣除发行费用后将分别用于南非奥尼金矿生产建设项目、刚果（金）希图鲁铜矿铜钴生产线技改项目及补充流动资金。

据悉，鹏欣资源拥有的希图鲁铜矿已经顺利生产7年，工艺技术成熟，阴极铜产量及质量等各项生产指标均达到设计要求，属世界先进水平，所售产品被客户誉为“非洲质量最好的阴极铜”。公司湿法炼铜生产工艺过程中，磨矿阶段采用半自磨球磨机，矿石处理量大，磨矿效率高，生产成本低。分级过程中采用高频振动筛，分级效率好，成本较低，这在中国有色行业属于首创。固液分离过程中采用真空带式过滤机，适用于大规模的连续自动化生产，自动化程度高，耗用人力成本低。整个生产工艺过程流畅，生产指标良好，铜浸出率达90%以上。（来源：电池百人会-电池网）

【技术】后补贴时代富锂锰能否成为动力电池行业新主流

电动汽车是解决能源与环境问题的新型战略产品，随着国家对新能源汽车性能标准的不断提高，政策性补贴的持续退坡，以三元、磷酸铁锂、锰酸锂产品为主流的电池产品已经很难平衡成本及续航里程的要求。因而，研究开发新一代动力锂电池是未来锂电池材料及技术发展的必然趋势。

“富锂锰可以做到钴、镍含量仅为三元材料的1/3左右，甚至可以做到不含钴，且容量最高达到300mA/g，远高于三元和锰酸锂。相同的能量密度，富锂锰电池成本要比三元降低20%至30%。同时，富锂锰电池的质量能量密度要比磷酸铁锂高20%以上。”遨优动力研究院专家王昌胤博士表示，富锂锰动力电池集锰酸锂、三元、磷酸铁锂的优势于一体，具备成本低、能量密度高、寿命长和高安全性等优势，有望在未来成为动力电池的主流材料，为新能源汽车普及发展提供强劲动力。

富锂锰动力电池的量产一直也被认为是业界难题，其应用难点在于：首次效率低，导电性差，高电压电解液匹配难。而遨优动力经过8年的潜心研究、攻坚克难，使富锂锰动力电池的电化学性能取得了突破性进展，使其达到了产业化应用水准。（来源：新华网）

【智库圈点】受制安全问题高镍化进程或不及预期

目前，政策层面正加大对于电动汽车及电池安全性的重视程度，起火比例达到万分之四的车型将被强制召回。而高镍811的高温稳定性和结构稳定性较差，考虑到安全因素，高镍化进程或不及预期。

不过，不少企业都在发力解决新能源汽车安全问题：近日，宁德时代董秘兼副总经理蒋理透露，公司NCM811产品已解决安全性能方面问题，现已量产供货，可满足客户需求；比克也宣布持续加大在解决锂电池安全问题上的投入力度。

长远来看，高镍正极是大势所趋，国内外锂电产业链多家企业已公开宣布开启高镍进程，最终的目的是实现正极材料“无钴”。